20230714-国联证券-宝新能源-000690.SZ-成本改善_发电量增_量利齐升初步兑现_3页_399kb

总结：宝新能源公司业绩分析

公司发布2023年半年度业绩预告，预计归母净利润26-33亿元，同比增长276602%-353765%，扣非净利润263-333亿元，同比增长54853%-72114%。业绩主要受益于煤价下行（H1平均煤价1077元/吨，同比降1716%）和发电量提升，Q2业绩增长强劲，Q3预计进一步释放。

未来展望包括广东发电量保障（外受电量减少促本省火电高发）和公司装机规模持续增长（在运火电347GW，在建及前期项目）。财务预测显示，2023-2025年营业收入和归母净利润大幅增长，至2025年归母净利润达2859亿元，EBITDA高速增长。

分析师给予“买入”评级，目标价93元，基于公司区位优势和资产质量，参考可比公司估值。风险包括煤价波动、新机组建设延迟和电价政策变化。

财务数据摘要：2023-2025年预计收入991/9552/12965亿元，同比增长526%/-361%/3573%；归母净利润1585/1686/2859亿元。估值P/E预计1948/852，评级维持买入。