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A股市场一周总结

核心内容

2013年3月25日发布的《市场周报第104期》指出，A股市场在上周出现止跌企稳的迹象，市场情绪有所修复，但整体仍处于震荡整固阶段。主要结论包括市场短期反弹、经济预期回升、不确定性依然存在以及技术性支撑。

主要观点

• 市场表现：上周上证综指、深成指、沪深300、中小板综指和创业板综指涨幅分别为2.19%、2.68%、3.09%、2.93%和3.32%。两市成交量8649.6亿元，环比放大7.25%。
• 市场情绪：市场如期展开短线反弹，人气有所修复，但不确定性尚未完全消除，量能也有待放大，短期仍有多空反复和震荡整固。
• 经济预期：随着汇丰PMI初值等调研指数的回升，前期过度悲观的经济预期有所回升，弱复苏是本轮反弹的基础。
• 不确定性因素：尽管经济预期有所回升，但两会圆满闭幕并未完全消除市场环境的不确定性，包括3月份数据验证、国五条细则未落地、证监会政策未明以及IPO重启传言等。
• 技术支撑：春节后的调整已到达1949点开始的反弹幅度的0.382位置，技术上有超跌反弹要求。2300点附近仍有震荡，突破需量能配合。

关键信息

市场回顾

• 上周市场呈现反弹趋势，但成交量未明显放大，仍需进一步放量以确认趋势。
• 行业表现分化，公用事业、房地产、金融服务等板块领涨，有色金属、医药生物等板块领跌。
• 个股表现方面，涨停和跌停数量较少，市场活跃度有所回升。

经济与政策

• 汇丰中国制造业PMI初值为51.7，创2个月新高，显示制造业小幅改善。
• 国有企业1-2月利润总额同比增长9.7%，其中中央企业增长17.4%，地方企业下降16%。
• 李克强强调政府职能转变，张高丽指出将全面深化改革开放。
• 国土资源部提出可能对保有住房征收不动产调节税。

外围市场

• 美国、欧洲及亚洲市场整体表现震荡，其中欧元区PMI数据恶化，打击了市场对复苏的信心。
• 美联储维持宽松政策，但市场仍对人民币汇率和IPO重启等政策保持谨慎。

后市展望

• 核心波动区间：本周上证指数预计在2280-2370点之间波动。
• 经济预期：弱复苏好于强复苏，有助于市场反弹，但尚不足以形成持续做多动力。
• 风险提示：市场可能较长时间处于谨慎乐观状态，不致透支预期，有利于行情持续。但若经济预期过快过强上行，可能引发系统性风险。

本周关注

• PMI数据：关注3月份经济数据，以验证经济复苏情况。
• 上市公司年报：年报发布可能影响市场情绪和资金流向。
• 房地产政策：国五条细则及不动产调节税政策动向。
• 公开市场与资金利率：关注央行政策及资金流动情况。
• 外围市场：美国、欧洲及亚洲市场的表现，特别是PMI和汇率变化。

货币/债券市场概览

• 公开市场操作：上周央行进行了两次正回购操作，规模分别为390亿元和480亿元，利率保持不变。
• 货币市场：银行间质押式回购利率及SHIBOR利率波动不大，市场流动性有所收紧。
• 利率/信用市场：国债及企业债指数表现平稳，收益率曲线有所波动，显示市场对经济前景的谨慎态度。

期货市场概览

• 商品市场：亚洲、美国、欧洲商品价格震荡，部分金属和农产品价格有所调整。
• 股指期货：股指期货走势与现货市场同步，显示市场对政策和经济的不确定性仍存。

周边及海外市场概览

• 亚洲市场：日经225指数、韩国综合指数等表现震荡，市场情绪较为谨慎。
• 美国市场：道琼斯、纳斯达克、标普500指数震荡，VIX指数显示市场波动预期。
• 欧洲市场：欧元区PMI数据恶化，德国和法国经济表现不佳，影响市场信心。
• 货币市场：美元指数、LIBOR、BDI等指标显示市场对美元和全球经济的担忧。

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• 本报告由李筱璇撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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