20210709-北京大学经济研究所-实体融资需求增加_金融数据超预期增长_5页_959kb

实体融资需求增加，金融数据超预期增长总结

核心内容

2021年6月，中国金融数据表现出超预期增长，主要体现在人民币贷款和社会融资规模（社融）的增量均高于上年同期。M2同比增速也有所回升，显示出货币供应量的增长趋势。

主要观点

• 新增人民币贷款：2021年6月人民币贷款增加2.12万亿元，比上年同期多增3100亿元。贷款增长主要由企业中长期贷款和票据融资拉动。
• 社融增量：6月社融规模增量为3.67万亿元，比上年同期增加2400亿元。社融增长得益于新增信贷和股票融资的共同作用。
• M2增速：6月末M2余额为231.78万亿元，同比增长8.6%，增速较上月上升0.3个百分点，但比上年同期低2.5个百分点。

关键信息

1. 新增信贷同比回升

• 住户贷款：增加8685亿元，同比少增1130亿元。其中，短期贷款增加3500亿元，同比多增100亿元；中长期贷款增加5156亿元，同比少增1193亿元。
• 企（事）业单位贷款：增加14591亿元，同比多增5313亿元。短期贷款增加3091亿元，同比减少960亿元；中长期贷款增加8367亿元，同比多增1019亿元。
• 票据融资：增加2747亿元，同比多增4851亿元，成为拉动新增人民币贷款的重要因素。

2. 社融增量拉升

• 社融规模：6月社融规模增量为3.67万亿元，同比增加2400亿元。
• 股票融资：非金融企业境内股票融资同比增加419亿元，反映了资本市场回暖和“再融资新规”的实施。

3. M2同比增速回升

• M2余额：6月末M2余额231.78万亿元，同比增长8.6%。
• M1余额：63.75万亿元，同比增长5.5%，增速较上月和上年同期均有所下降。
• M0余额：8.43万亿元，同比增长6.2%。
• M2增速变化：虽然财政存款同比少减2100亿元，拉低了M2增速，但新增人民币贷款的增加对M2增速起到了拉升作用。

北京大学国民经济研究中心简介

• 成立时间：2004年，挂靠在北京大学经济学院。
• 研究领域：包括中国经济波动和增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革、转轨经济、政治经济学、西方经济学等。
• 研究成果：
  • 推动了中国人口政策的调整。
  • 提出了三维宏观调控体系。
  • 提出中国经济目标增速为6.5%。
  • 研究了供给侧和新常态等前沿课题。
  • 编写了多部重要著作，如《寻求突破的中国经济》。
• 出版物：
  • 《原富》杂志（月度电子刊物）。
  • 《中国经济增长报告》（年度报告）。
  • 系列宏观经济运行分析和预测报告，预测精度处于全国领先地位。

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