20260112-华龙期货-甲醇周报_预期好转_提振甲醇期货或能偏强运行_9页_761kb

甲醇期货市场分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年1月甲醇期货市场走势及未来展望。报告指出，甲醇期货在上周受预期好转及港口价格支撑影响，呈现偏强运行态势，但内地供需仍偏弱，导致区域价格分化。报告结合产量、库存、需求及利润等基本面数据，对甲醇市场进行了全面分析，并提出了相应的操作策略。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 上周甲醇期货加权收于2274元/吨，较前一周上涨2.66%。
• 港口甲醇价格因预期好转和市场情绪提振走强，而内地甲醇价格则受需求疲软影响呈现先涨后跌走势。
• 江苏、广东、鄂尔多斯、东营等地甲醇价格波动区间显示区域分化明显。

2. 基本面分析

2.1 供给端

• 上周国内甲醇产量继续下降，为2042365吨，环比减少6200吨。
• 装置产能利用率环比上涨1.12%，至91.42%，主要因产能基数下降。

2.2 需求端

• 下游需求整体偏弱，其中：
  • 烯烃：华东MTO企业负荷下调，内地企业负荷提升，但整体开工率小幅上涨。
  • 二甲醚：产能利用率环比下降17.78%，主要因前期停车装置延续。
  • 冰醋酸：因部分装置检修，产能利用率有所降低。
  • 氯化物：部分装置故障停车，产能利用率下降明显。
  • 甲醛：开工率下降，安徽、河南、山东部分装置降负或停车。

2.3 库存与订单

• 样本企业库存增加5.94%，至44.77万吨。
• 待发订单量环比增加14.16%，至23.75万吨，显示内地需求仍偏弱。
• 港口库存继续上升，浙江地区库存积累显著，而华南港口库存小幅去库。

2.4 利润情况

• 甲醇价格涨幅高于原料端，利润有所改善。
• 西北内蒙古煤制甲醇周均利润为-213.60元/吨，环比上涨10.19%。
• 山东、山西煤制利润环比分别上涨4.91%和5.10%。
• 西南天然气制甲醇利润为-212.00元/吨，环比上涨18.46%。
• 河北焦炉气制甲醇利润为113.00元/吨，环比小幅下降1.74%。

关键信息

• 港口甲醇价格走强：主要受国际形势不稳、避险情绪升温及伊朗进口减量预期影响。
• 内地甲醇价格偏弱：供需偏弱，库存持续增加，价格呈现区域性分化。
• 供需格局：供给端支撑有限，需求端稳中偏弱，整体市场仍处于弱平衡状态。
• 操作建议：在预期向好的背景下，甲醇期货或能偏强运行，可考虑牛市价差策略。

后市展望

供给端

• 本周国内甲醇产量预计为205.18万吨，产能利用率预计为91.84%，较上周微涨。
• 供给端检修多于复产，整体供应仍偏紧。

需求端

• 烯烃：华东MTO检修计划落地，预计负荷降低。
• 二甲醚：重庆万利来存开车计划，供应或有增量。
• 冰醋酸：建滔预计重启，其他工厂无明显检修，产能利用率窄幅走高。
• 甲醛：安徽、河南部分装置有望提负，供应增量。
• 氯化物：衡阳锦东、江西石磊装置或恢复运行，产能利用率或上升。

库存与价格

• 样本企业库存预计继续增加至45.11万吨，但内地与沿海局部顺流窗口开启，可能阶段性缓解库存压力。
• 港口库存受进口减量预期影响，下周或出现下降可能，需关注外轮卸货及提货量变化。

综合判断

甲醇期货在短期受预期提振下或偏强运行，但基本面改善有限，反弹高度仍需观察。建议投资者关注港口库存变化及下游需求恢复情况，合理把握操作节奏。

操作策略

• 在预期向好的提振下，甲醇期货或能偏强运行。
• 可考虑牛市价差策略，把握价格反弹机会。

免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。华龙期货股份有限公司对报告内容的准确性、完整性不作任何保证，且不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。