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冠通研究：郑棉震荡偏强，区间思路对待

制作日期：2024年5月24日

国际方面

本周美棉区降水增多，影响播种进度并增加重植风险；但出口数据好转，支撑美棉花价格走强。截至5月21日，美国干旱区域占比小幅波动，基本可控。

国内供应

国产棉总量充足，内地库存偏高；进口棉库存仍小幅回落。9月后新疆棉运费下调政策或抑制远期棉价。棉花港口库存34380万吨，环比下降。

需求情况

下游进入淡季，纱线库存增加，纺企订单走弱。整体基本面呈现供需双弱格局，缺乏强力驱动。

投资建议

郑棉震荡区间运行，短期或开启筑底行情。建议逢低布局多单，空单谨慎持有。密切关注进口政策调整和新疆棉贸易限制变化。