2018-汽车及汽车零部件行业深度_国六执行时间表全落地_排气后处理系统迎广阔空间_23页-1mb

汽车及汽车零部件行业总结

核心内容

国六排放法规的全面实施标志着我国汽车排放标准的显著升级，对排气后处理系统提出了更高要求。国六标准不仅限值更严格，还引入了新的测试循环（WLTC）、RDE实际道路排放测试、PN限值、OBD控制等，从而对汽车的排放控制技术提出了更高要求。

主要观点

1. 排放标准升级：国六标准较国五标准更严格，尤其在NOx和PM排放限值方面，轻型汽油车和柴油车的限值分别下降了约50%和66%。
2. 执行时间表：国六a和国六b分别于2020年7月和2023年7月实施，重型柴油车则在2019年7月1日、2020年7月1日和2021年7月1日分阶段实施。
3. 技术应对路径：国六排放标准的应对方案包括后处理系统优化（如GPF、SCR、DPF等）、发动机本体优化（如EGR、DOC、优化燃烧室等）以及整车优化（如进排气系统改进）。
4. 成本增加：国六标准的实施将显著提升后处理系统成本，轻型汽油车单车成本增加约1200元，轻型柴油车约8000元，重型柴油车约2万元。
5. 市场空间广阔：国六标准实施将带来约940亿元的排气后处理系统市场空间，涵盖中重卡、大中客和部分轻卡。
6. 行业影响：国六标准的推进是我国“蓝天保卫战”的重要一环，对行业技术升级和环保投资提出更高要求。

关键信息

国六排放标准主要变化

• 测试循环：从NEDC变为WLTC，更全面覆盖车辆运行工况。
• 新增PN限值：对颗粒物数量提出严格限制。
• RDE测试：首次将排放测试从实验室扩展到实际道路，包括市区、郊区和高速公路。
• OBD控制要求：新增9项检测项目，提升实时监控能力。
• 蒸发排放控制：要求安装ORVR油气在线回收装置，以控制加油时的油气排放。
• 低温排放控制：加严CO和HC限值，提高低温工况下的排放控制要求。

排气后处理系统技术概述

• EGR：废气再循环，降低NOx排放。
• DOC：柴油氧化催化器，降低CO和HC排放。
• DPF：柴油颗粒捕捉器，捕集颗粒物。
• GPF：汽油颗粒捕捉器，满足国六对颗粒物和PN的限值要求。
• SCR：选择性催化还原，通过尿素水解生成氨气，将NOx转化为N2和H2O。
• ASC：氨逃逸催化剂，防止SCR中NH3逃逸。

成本分析

• 轻型汽油车：国六后处理系统单车成本约1200元。
• 轻型柴油车：国六后处理系统单车成本约8000元。
• 重型柴油车：以10L发动机为例，国六后处理系统成本约2万元。

市场空间

• 重型柴油机：预计2020年市场空间约为560亿元。
• 轻型柴油机：预计市场空间约为56亿元。
• 轻型汽油机：预计市场空间约为324亿元。
• 合计：约940亿元。

相关上市公司

• 威孚高科（000581.SZ）：公司为内燃机燃油系统龙头供应商，主要产品包括燃油喷射系统、后处理系统及发动机进气系统。公司与博世集团合作，为国内大部分柴油车提供配套产品。

投资建议

• 行业评级：买入。
• 政策导向：国六标准是“蓝天保卫战”的重要一环，推动环保技术发展。
• 市场空间：国六标准带来广阔的市场空间，尤其是排气后处理系统。
• 技术路线：国六标准下，主流技术路线为EGR+DOC+DPF+SCR+ASC，满足NOx和PM的排放要求。

风险提示

• 技术突破：排放相关重大技术突破可能影响市场格局。
• 政策延期：政策执行可能延期，影响行业预期。
• 执行力度：相关政策执行力度可能不及预期，影响市场发展。

图表索引

• 图1：中国与欧洲排放标准限值对比（mg/km）
• 图2：发动机上GPF及传感器
• 图3：BOSCH SCR部件构成图
• 图4：三元催化器原理图
• 图5：不同技术汽车尾气PM和PN排放图
• 图6：我国重卡发动机分排量占比情况

表格索引

• 表1：欧洲排放标准
• 表2：国1至国五新车排放标准实施时间
• 表3：欧洲轻型汽油乘用车排放限值
• 表4：中国轻型汽油车排放限值
• 表5：欧洲轻型柴油乘用车排放限值
• 表6：中国轻型柴油车排放限值
• 表7：轻型汽车国六法规征求意见稿较国五法规的主要变化
• 表8：排放控制技术汇总
• 表9：应对ORVR部件变化零件
• 表10：中、美轻型汽油车国5升国6关键排放控制技术及成本
• 表11：柴油机主要污染物及清除方法
• 表12：轻型柴油车排放升级路线的排气后处理系统变化
• 表13：重型柴油车排放控制技术对比
• 表14：重型柴油车排放升级路线的排气后处理系统变化（以10L机为例）
• 表15：国五升国六市场空间测算
• 表16：部分国五重型柴油机排放技术路线供应商
• 表17：部分国五轻型柴油车排放技术路线供应商