每日晨报总结（2022年10月17日）
核心内容概述
本报告为2022年10月17日的每日晨报，涵盖互联网行业、消费行业、全球主要指数、主要商品及外汇价格、恒生指数及国企指数成份股等内容，分析了市场动态及个股表现，并提供了投资建议和评级信息。
互联网行业重点分析
网易（9999 HK）
- 3季度业绩预览：
- 预计总收入为239亿元，同比增长8%，低于市场预期248亿元。
- 游戏收入同比增长10%，云音乐收入同比增长23%。
- 调整后净利润为50亿元，同比增长29%，与市场预期一致。
- 业务表现：
- 旗舰端游收入同比增长18%，但增速较上半年的40%+有所下降。
- 手游收入同比增长6%，《暗黑》上线贡献4%，抵消《哈利波特》的下滑。
- 海外布局：
- 新增2家海外工作室，持续招募人才，聚焦3A主机/PC游戏及手游品类探索。
- 投资建议：
- 维持“买入”评级，下调目标价至108美元/167港元，对应23年市盈率14倍。
美团（3690 HK）
- 品牌升级：
- 合并团好货业务，品牌定位升级为“明日达超市”。
- 新业务组织架构及商业模式持续迭代，利好亏损收窄。
- 拼多多（PDD US）：
- Temu 9月下载量超50万，美国iOS购物类下载榜排名第5。
- 中长期GMV预计在150亿-500亿美元之间。
- 京东（JD US）：
- 行业展望：
- 短期内，互联网公司仍以有质量增长及利润释放为核心。
- 当前行业估值处于3年历史低位，业绩趋稳，上行机会较大。
消费行业重点分析
宝胜国际（3813 HK）
- 3季度业绩：
- 9月销售额同比下降16%，但3季度整体有望小幅盈利。
- 母公司裕元（551 HK）销售（除零售）同比增长95%。
- 交银观点：
- 预计3季度毛利率坚挺，带动环比和同比扭亏为盈，但经营利润率仍处低位。
- 维持“买入”评级，下调目标价至1.04港元。
蒙牛（2319 HK）
- 业务动态：
- 计划收购妙可蓝多5%股份，要约价格为30.92元/股，收购后持股比例达35%。
服饰与零售
- 优衣库：
- 母企迅销（9983 JP）22财年净利润同比增长61%，销售额增长8%。
- 奈雪的茶：
投资启示
- 推荐关注：
- 李宁（强劲的产品与品牌力，马拉松赛事重启）。
- 华润啤酒（通过高端化提升利润率）。
- 农夫山泉（茶饮份额增长，成本管控良好）。
全球主要指数表现
| 指数 |
收盘价 |
升跌% |
年初至今升跌% |
| 恒指 |
16,588 |
1.19 |
-20.55 |
| 国指 |
5,629 |
1.23 |
-31.65 |
| 上A |
3,219 |
1.85 |
-15.60 |
| 上B |
295 |
1.00 |
3.21 |
| 深A |
2,076 |
2.59 |
-21.60 |
| 深B |
1,140 |
1.12 |
-2.88 |
| 道指 |
29,635 |
-1.34 |
-18.45 |
| 标普500 |
3,583 |
-2.37 |
-24.82 |
| 纳指 |
10,321 |
-3.08 |
-34.03 |
主要商品及外汇价格
| 品种 |
收盘价 |
三个月升跌% |
年初至今升跌% |
| 布兰特 |
94.71 |
-5.07 |
21.77 |
| 期金 |
1,641.70 |
-3.68 |
-10.17 |
| 期银 |
18.77 |
0.03 |
-18.71 |
| 期铜 |
7,688.00 |
6.54 |
-20.68 |
| 日圆 |
148.37 |
-6.17 |
-22.38 |
| 英镑 |
1.13 |
-4.50 |
-16.91 |
| 欧元 |
0.98 |
-2.43 |
-14.23 |
| HIBOR |
3.82 |
119.91 |
651.26 |
| 美国10年债息 |
4.01 |
35.26 |
41.77 |
恒指技术走势
- 恒生指数：16,587.69
- 50天平均线：18,369.90
- 200天平均线：20,199.67
- 14天强弱指数：31.06
- 沽空：18,523百万港元
恒生指数成份股表现（部分）
| 公司名称 |
股票代码 |
收盘价 |
市值 |
5天升跌% |
年初至今升跌% |
52周最高 |
52周最低 |
市盈率（2021） |
市盈率（2022E） |
市盈率（2023E） |
股息率2022E |
市账率2022E |
| 长和实业 |
1 HK |
42.50 |
162,965 |
-4.82 |
-15.51 |
60.15 |
42.45 |
4.89 |
4.76 |
4.74 |
6.78 |
0.30 |
| 中电控股 |
2 HK |
54.20 |
136,934 |
-7.74 |
-31.17 |
80.35 |
54.20 |
16.13 |
145.94 |
11.83 |
5.72 |
1.28 |
| 中华煤气 |
3 HK |
6.65 |
124,088 |
-5.27 |
-45.22 |
12.28 |
6.65 |
24.72 |
18.78 |
17.05 |
5.34 |
1.80 |
| 恒生银行 |
11 HK |
117.50 |
224,641 |
-3.13 |
-17.66 |
168.00 |
117.30 |
16.96 |
17.59 |
11.76 |
4.09 |
1.26 |
国企指数成份股表现（部分）
| 公司名称 |
股票代码 |
收盘价 |
市值 |
5天升跌% |
年初至今升跌% |
52周最高 |
52周最低 |
市盈率（2021） |
市盈率（2022E） |
市盈率（2023E） |
股息率2022E |
市账率2022E |
| 中石化 |
386 HK |
3.37 |
85,980 |
-2.32 |
-7.16 |
4.22 |
3.29 |
5.25 |
5.06 |
5.41 |
12.14 |
0.47 |
| 中国移动 |
941 HK |
50.05 |
1,024,028 |
-0.69 |
6.94 |
57.90 |
46.10 |
8.09 |
7.75 |
7.08 |
8.22 |
0.77 |
| 中国石油 |
857 HK |
3.30 |
69,626 |
-2.37 |
-4.90 |
4.47 |
3.20 |
6.05 |
4.09 |
4.87 |
10.74 |
0.41 |
评级定义
- 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。
- 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。
- 落后：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。
- 行业评级：
- 领先：预期行业未来12个月表现优于大盘。
- 同步：预期行业未来12个月表现与大盘一致。
- 落后：预期行业未来12个月表现劣于大盘。
投资建议
- 互联网行业：首选美团、京东、网易，因核心业务及新业务持续扩张。
- 消费行业：关注李宁、华润啤酒、农夫山泉，因其稳健增长及成本控制良好。
- 市场整体：当前估值处于历史低位，存在上行机会。
其他信息
- 经济数据：
- 美国：10月20日首次申领失业救济金人数预期为232,000，与上次数据相近。
- 中国：10月17日GDP同比增速为3.40%，工业生产同比增速为4.50%。
- 交银国际最新研究报告：
- 包括对多个行业的深度分析，如互联网、消费、新能源、半导体等。
- 报告涵盖多只个股的评级及未来表现预期。
分析员披露
- 分析员对所提及证券无内幕消息，且无直接或间接财务利益。
- 分析员及关联方未在报告发布前买卖相关证券。
免责声明
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能受数据来源限制，不保证其准确性或完整性。
- 投资者应独立评估信息，考虑自身投资目标与风险承受能力。
