20260323-长江期货-贵金属周报_流动性担忧发酵_价格延续回调_14页_5mb

长江期货贵金属周报总结

核心内容概述

本周长江期货贵金属周报主要分析了黄金和白银的价格走势、市场预期、宏观经济数据及政策影响。整体来看，贵金属价格因流动性担忧和美联储政策预期而延续回调，但工业需求和去美元化趋势对白银提供了支撑。

主要观点

1. 价格走势

• 黄金：上周黄金价格回调，周内跌幅为10.6%，报收4492美元/盎司，关注上方压力位4700，下方支撑位4300。
• 白银：上周白银价格跌幅更大，达15.9%，报收67.8美元/盎司，关注下方支撑位63，上方压力位76。

2. 市场因素

• 美联储政策：3月议息会议维持利率不变，但市场预期年内降息一次，较此前两次降息预期有所转鹰。
• 中东局势：伊朗关闭霍尔木兹海峡引发原油价格上涨，推高通胀压力，导致贵金属价格回调。
• 实际利率：十年期TIPS收益率显示实际利率维持高位，对贵金属形成压制。
• 金银比：金银比走势反映黄金相对白银的吸引力，需关注其变化对市场的影响。

3. 库存与持仓

• 黄金库存：Comex库存减少15,467.36千克至997,000.15千克，上期所库存增加1,428千克至106,845千克。
• 白银库存：Comex库存减少280,800.97千克至10,347,986.85千克，上期所库存增加35,929千克至362,495千克。
• 基金持仓：CFTC投机基金黄金净多持仓减少2,328手至163,351手，白银净多持仓减少2,700手至21,036手，显示市场情绪偏谨慎。

4. 策略建议

• 预计贵金属价格将延续震荡调整，建议投资者保持观望，谨慎交易。

关键信息

04 当周重要经济数据

05 当周重要宏观事件和政策

• 美联储3月利率决议：维持利率在3.5%至3.75%不变，点阵图显示预计今年降息一次，市场预期有所转鹰。
• 美国2月PPI数据：环比上涨0.7%，同比上涨3.4%，创一年来新高，显示通胀压力仍存。

本周关注重点

• 3月24日：美国3月SPGI制造业PMI初值
• 3月26日：美国截至3月21日当周初请失业金人数

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断并承担相应风险。
• 报告内容可能随市场变化而调整，需关注后续更新。

免责声明

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