20240417-开源证券-兼评3月经济数据_Q1数据中的_经济新均衡_线索_10页_952kb

2024年第一季度，中国经济呈现积极态势。实际GDP增速53%，高于预期，主要得益于工业生产回暖、设备投资拉动制造业和基数调整等因素；但GDP平减指数连续四个季度为负，价格水平承压。工业领域，产能利用率下降，产销率接近历史低位，反映出制造业投资（尤其是设备更新）与产能、价格的关系紧张。

同时，经济结构正从地产转向新质生产力，有色金属价格上涨暗含这一转变。服务业零售增速达100%，缓解社会消费品零售下行压力，服务消费好于商品消费的趋势持续。居民消费率回升，时薪增速上行，提升消费意愿。

总体上，中国经济正迈向“新均衡”，强调服务业与高端制造业协同发展，但需解决宏微观温差、产能过剩等问题。风险包括政策力度不足和外部经济不确定性。

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