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新世纪期货交易提示（2022-4-6）总结

核心内容概述

本报告对2022年4月6日的期货市场进行了全面分析，涵盖了黑色产业、贵金属、金融、油脂油料及软商品五大板块，重点分析了各品种的走势及影响因素，为投资者提供了操作建议。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势判断：震荡偏多
• 主要观点：
  • 央行及国常会释放“稳增长”政策信号，提振投资者信心。
  • 唐山有序解封，后续复产集中，钢价逻辑回归基本面。
  • 当前供应低、库存低，叠加宏观政策利好，支撑钢价。
  • 需求仍停留在预期层面，实际表现偏弱，但总量不会消失。
  • 预计4月中旬后需求将好转，建议继续持有rb2205合约，未进场者可择机布局2210合约。

2. 铁矿石

• 走势判断：震荡偏强
• 主要观点：
  • 市场开始交易复产带来的需求增长，铁矿价格上涨。
  • 超特粉成为抢手标的，贸易商热情高涨。
  • 澳洲发运大幅回升，预计后期铁矿发运将回升。
  • 当前港口库存维持在1.55亿吨，仍处于近几年高位。
  • 铁水产量环比回升，市场预期成材需求恢复将带动铁矿补库。
  • 疫情影响补库节奏，4月中旬后疫情预期好转，原料端与成材端强弱切换较快。
  • 铁矿后期走势将跟随成材，需警惕监管政策变化。

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二、贵金属

1. 黄金

• 走势判断：震荡偏强
• 主要观点：
  • 市场预期美联储将进一步收紧货币政策，美元及实际利率走强，压制金价。
  • 美国3月非农数据强劲，支持5月加息50个基点的可能性接近75%。
  • 美联储加息路径点阵图显示今年平均预期加息六次，5月缩表预期增强。
  • 俄乌局势趋稳，地缘政治避险溢价减弱，黄金回归交易美联储政策节奏。
  • 美联储紧缩空间有限，10年期美债收益率高位震荡，对黄金压力有限。
  • 建议以震荡偏强思路对待，逢低建仓。

2. 白银

• 走势判断：震荡偏强
• 主要观点：
  • 受美联储紧缩政策影响，白银承压。
  • 但整体趋势仍偏强，建议关注政策节点与市场情绪变化。

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三、金融板块

1. 股指

• 走势判断：走弱
• 主要观点：
  • 上一交易日沪深300、上证50、中证500指数均有所反弹。
  • 海运、港口板块涨幅领先，资金净流入。
  • 制药、生物科技板块下跌，资金净流出。
  • 北向资金净买入44.21亿元。
  • 欧洲股市与美国标普回落，IC股指期货主力合约基差下行。
  • 建议今日股指多头减持，国债利率盘整，国债多头轻仓持有。

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四、油脂油料

1. 豆油

• 走势判断：高位震荡
• 主要观点：
  • 马棕油进入季节性增长期，产量高于预期。
  • 马来西亚全面开放边境，但实际效果待观察。
  • 印尼支持B30政策，印度斋月需求增加棕榈油进口。
  • 俄乌葵油供应短缺，全球市场转向豆油和棕榈油。
  • USDA大豆播种面积数据超预期，利空美豆。
  • 国内持续抛储大豆，油厂开机率恢复，豆油库存偏低。
  • 建议关注产地棕油产销情况、南美及北美大豆产区天气。

2. 棕榈油

• 走势判断：高位震荡
• 主要观点：
  • 棕榈油进口利润倒挂，港口库存持续低位。
  • 与豆油共同面临高位震荡压力，需关注供需变化。

3. 豆粕

• 走势判断：震荡偏弱
• 主要观点：
  • USDA种植意向报告显示美豆种植面积高于预期，季度库存增加。
  • 美豆压榨量强劲，出口放缓。
  • 巴西定产，阿根廷大豆开始收割，但早霜可能影响产量。
  • 市场预期USDA4月报告将继续下调期末库存。
  • 国内进口大豆到港量回升，储备拍卖持续，供应紧张格局缓解。
  • 建议关注大豆到港进度及南美、北美产区天气。

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五、软商品

1. 棉花

• 走势判断：上涨
• 主要观点：
  • 郑棉维持高位震荡，外盘表现强劲，具备创新高可能。
  • 美棉签约销售接近USDA预测上限，存在“超卖”现象。
  • ICE棉花期货暴涨，配额进口棉失去价格优势，国内消费转向新疆棉。
  • 全球供应仍小幅短缺，皮棉综合成本与市场售价连续五个月倒挂。
  • 期现结构未引发现货抛售，实盘压力较轻。
  • 建议看高一线。

2. 橡胶

• 走势判断：反弹
• 主要观点：
  • 沪胶触底反弹，价格仍处低位，但有挑战上方压力的倾向。
  • 部分加工厂成品库存低位，但海南橡胶树生长情况及物候条件显示开割将延迟。
  • 橡胶轮胎企业宣布4月起实施新价格政策，部分延续至5月。
  • 上海仓库无法提货，买盘多从宁波提货，供应可能暂时紧张。
  • 物流、天气、地缘冲突、公共卫生事件等扰动供应。

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