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新世纪期货交易提示（2023-1-3）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 铁矿石：整体偏多，宏观利多背景下，钢厂复产预期增强，补库需求推动价格上涨。尽管全球供应宽松，但中国进口印度铁矿石预期上升，叠加疫情趋近全面放开，市场情绪波动，铁矿突破850一带阻力位。
• 煤焦：整体偏多，下游焦钢补库需求增强，煤矿产量边际缩减，市场资源趋紧。钢厂接受焦炭第四轮提涨，焦煤价格有望进一步提升。
• 卷螺：震荡偏多，螺纹钢成本维持高位，终端复产动力不足，但冬储政策提振市场情绪，短期库存累积，需求预期改善。
• 玻璃：震荡，市场情绪未明显改善，供需关系未见明显转机。
• 纯碱：谨慎看多，市场情绪偏弱，但成本支撑较强，短期震荡偏多。

2. 金融板块

• 股指期货/期权：整体震荡，上证50上涨0.5%，沪深300上涨0.39%，中证500和中证1000小幅反弹。市场情绪有所好转，但终端需求仍偏弱，建议降低风险偏好，多头保持偏低仓位。
• 国债：整体反弹，中债十年期收益率持平，FR007回落50bps，SHIBOR3M持平。央行净投放流动性，国债期货企稳，建议多头介入。

3. 贵金属

• 黄金：震荡偏多，美国PCE数据下滑，通胀预期松动，美联储加息步伐放缓，市场对经济衰退预期支撑金价。
• 白银：震荡偏多，与黄金走势相似，受宏观经济影响，短期偏多。

4. 有色金属

• 铜：调整，宏观层面存在压制，需求淡季，库存低位，中期价格底部区间稳步抬升，短期需先抑后扬。
• 铝：调整，供需关系未见明显改善，短期震荡。
• 锌：调整，矿产供应释放，加工费上行，但需求走弱，中期锌价反弹空间受限。
• 镍：反弹，印尼镍铁流入市场，下游需求回暖，短期反弹，但需警惕疫情反弹影响。
• 铅：反弹，需求边际改善，短期反弹。
• 锡：反弹，市场情绪回暖，但需关注供需变化。

5. 油脂油料

• 豆油：反弹，国内库存回升但压力不大，国际原油反弹提振市场情绪，短期或继续反弹。
• 棕榈油：反弹，季节性减产周期，拉尼娜影响供应，但库存攀升速度放缓，需求预期改善。
• 豆粕：震荡偏多，美豆出口强劲，阿根廷天气影响产量，国内库存压力不大，预计震荡偏多。
• 豆二：震荡偏多，进口大豆到港量阶段性下降，国内需求预期改善，短期震荡偏多。
• 豆一：震荡，国内需求未明显改善，短期震荡。
• MEG：逢高空05，需求疲软，原料端分化，短期偏弱震荡。
• PF：观望，下游停工影响市场，短纤市场暂持僵持。
• 甲醇：逢高空，国内产能投放增速下降，估值端压力较大，短期偏空。
• PVC：逢低多，需求低迷，但社会库存有望企稳，短期围绕6300震荡。
• 聚丙烯：逢高空，需求支撑不足，估值端压力较大，短期反弹空间有限。
• 塑料：中性，短期跟随原油波动，中长期承压回落。
• 苯乙烯：看多，市场情绪回暖，短期走势偏强。
• 尿素：看多，市场情绪偏强，短期走势偏多。

二、主要观点

• 黑色产业：铁矿石、煤焦、卷螺等品种在宏观利好和补库预期下偏多，但需关注实际需求和疫情反弹影响。
• 金融板块：股指期货震荡，国债期货反弹，建议降低风险偏好，多头保持谨慎。
• 贵金属：黄金和白银受宏观利好支撑，震荡偏多。
• 有色金属：铜、铝、锌等品种受供需影响较大，短期调整为主，中期走势需关注宏观政策和实际需求变化。
• 油脂油料：豆油、棕榈油、豆粕等品种受季节性减产和进口利润影响，短期反弹，但中长期需关注天气和实际消费情况。
• 化工品：MEG、PF、甲醇、PVC、聚丙烯等品种走势分化，部分品种受成本端支撑，但整体需求疲软，建议逢高偏空或逢低布局。

三、关键信息

• 铁矿石：供应宽松，但需求预期增强，价格突破850一带。
• 焦炭：供应紧张，成本支撑强，价格偏强。
• 螺纹钢：成本维持高位，终端需求疲软，但冬储政策支撑价格。
• 黄金：受美联储政策转向和经济衰退预期支撑，震荡偏多。
• 铜：短期调整，中期底部区间上移，需关注宏观和实际需求变化。
• 豆油：库存压力不大，国际原油反弹提振市场情绪。
• MEG：短期偏弱震荡，需关注原料端和需求变化。
• PVC：需求低迷，但社会库存有望企稳，建议逢低布局。
• 甲醇：国内产能增长放缓，短期偏空。
• 塑料：短期跟随原油波动，中长期承压回落。
• 豆粕：震荡偏多，但上涨力度或减弱，关注南美天气。
• 油脂：季节性减产和进口利润变化是主要驱动因素，短期反弹。

四、基差数据概览

• 沪铜：基差-100，基差率-0.15%
• 沪铝：基差-20，基差率-0.11%
• 沪锌：基差+295，基差率+1.24%
• 沪铅：基差-10，基差率-0.06%
• 沪镍：基差+8200，基差率+3.53%
• 沪锡：基差-3640，基差率-1.72%
• 黄金：基差-0.96，基差率-0.23%
• 白银：基差-8，基差率-0.15%
• 螺纹钢：基差-5，基差率-0.12%
• 热卷：基差+20，基差率+0.48%
• 铁矿石：基差-2，基差率-0.23%
• 焦炭：基差+340，基差率+12.73%
• 焦煤：基差+636，基差率+34.08%
• 纯碱：基差-44，基差率-1.61%
• 硅铁：基差-1636，基差率-19.28%
• 锰硅：基差-434，基差率-5.65%
• 不锈钢：基差+142，基差率+0.84%
• 塑料：基差+91，基差率+1.12%
• PP：基差+405，基差率+5.18%
• PTA：基差0，基差率0%
• 甲醇：基差+32，基差率+1.21%
• 苯乙烯：基差-140，基差率-1.66%
• 乙二醇：基差-202，基差率-4.82%
• PVC：基差-513，基差率-8.19%
• 短纤：基差-85，基差率-1.18%
• 沥青：基差-115，基差率-2.98%
• 燃料油：基差+1，基差率+0.04%
• 纸浆：基差+524，基差率+7.79%
• 尿素：基差+116，基差率+4.56%
• 橡胶：基差-445，基差率-3.51%
• 豆粕：基差+724，基差率+18.39%
• 豆油：基差+760，基差率+8.54%
• 棕榈油：基差-238，基差率-2.85%
• 豆一：基差+221，基差率+4.27%
• 白糖：基差-23，基差率-0.40%
• 郑棉：基差+786，基差率+5.51%
• 菜油：基差+2451，基差率+22.82%
• 菜粕：基差+107，基差率+3.32%
• 玉米：基差+56，基差率+1.98%
• 鸡蛋：基差+1424，基差率+32.92%
• 生猪：基差+3655，基差率+22.64%

五、风险提示

• 疫情反弹：对实际需求和市场情绪可能形成压制。
• 天气变化：南美和印尼天气对大豆、棕榈油等农产品产量和出口影响较大。
• 政策影响：宏观政策转向对股指和大宗商品价格有显著影响。
• 成本端波动：能源价格、原材料价格变化对化工和农产品价格形成支撑或压制。
• 库存变化：部分商品库存累积，可能对价格形成压力。

六、交易建议

• 多头策略：铁矿石、煤焦、黄金、白银、豆油、棕榈油、豆粕、豆二、郑棉、菜油等品种建议逢低布局。
• 空头策略：螺纹钢、塑料、PP、PVC、聚丙烯、短纤等品种建议逢高偏空。
• 观望策略：MEG、沥青、燃料油、苯乙烯、尿素、橡胶等品种建议保持观望，关注供需变化和市场情绪。

七、免责声明

• 本报告基于公开信息和市场调研，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成交易建议。
• 投资者应独立进行决策，公司不承担因报告内容导致的任何损失责任。