> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 氢能行业总结：纳入算力直连供能选项，应用场景再突破 ## 核心内容 国家发改委等四部门于2026年4月8日联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，首次将氢能作为算力设施的清洁能源直供选项纳入国家级政策文件，标志着氢能应用场景的进一步拓展。该政策旨在通过能源系统支撑AI算力扩张，同时利用AI技术推动能源转型，其中氢能的引入为算力中心提供了新的供能路径。 ## 主要观点 1. **氢能成为算力直连供能选项** - 《方案》提出“探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能”，明确氢能作为清洁能源供能的重要角色。 - 算力中心用电需求快速增长，预计2030年将占全社会用电量的3.7%-5.3%，氢能有望成为满足其零碳能源需求的关键技术。 2. **氢能具备差异化价值** - **绿电占比**：氢能可作为绿电使用比例提升的解决方案，替代传统化石能源燃料。 - **电源稳定性**：氢能通过燃料电池可补足风光发电波动性，同时通过氢储能系统实现跨日乃至跨周级别的绿色电力调配。 3. **氢能应用场景边界扩大** - 政策从“工业-交通”双轮驱动扩展至“工业-交通-数据中心供电”三角支撑，氢能用于数据中心供能的政策定位首次获得国家级确认。 - 海外已有成功案例，如Bloom Energy为Apple、Google等头部企业部署SOFC系统，氢能发电技术逐步成熟。 4. **氢能产业迎来新需求曲线** - 随着数据中心用电量持续增长，氢能作为算力设施供能选项，将推动其成为继工业、交通之后的第三条规模化需求曲线。 ## 关键信息 - **算力中心用电增长**：2025年我国算力中心用电量为1960亿千瓦时，预计2030年将增至5000-7000亿千瓦时。 - **政策创新**：提出“算电协同”“绿电直连”“零碳园区备案制”等机制，推动氢能与算力系统的深度融合。 - **氢能部署优势**：相比核电，氢能具有分布式、模块化、与本地新能源耦合等优势，部署周期更短，适用性更广。 - **技术路线适配性**： - **PEMFC**：适用于数据中心备用电源场景。 - **SOFC**：适用于数据中心连续供能与热电联供场景，具有较高的综合效率。 ## 投资策略 我们看好以下两条投资主线： 1. **绿电制绿氢关键装备——电解槽生产商** - 受益于“算电协同”机制下算力波谷电制氢与零碳园区算力布局带来的绿氢需求增长。 2. **燃料电池产业链——数据中心直连/备用电源应用** - 直接对应“探索氢能直连数据中心供能”的政策表述，其中PEMFC与SOFC技术路线分别适用于不同场景。 ## 风险因素 - 相关政策细则与落地节奏不及预期 - 政策执行力度不及预期 - 氢能在算力直供场景的技术路线发生重大变革 - 数据中心绿电消费政策执行力度不及预期 - 成本下降速度不及预期 ```