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固定收益市场日报 16日2025年

一、市场动态

1. 利率变动：

   • CHEVBK Float 05/22/28债券收益率较RO（SOFR+54）收紧2个基点
   • CSIPRO 10505/21/28债券收益率上升17个基点，CSIPRO 54505债券收益率上升3个基点
   • NWDEVL 615Perp收益率下跌43个基点，41/802/08/28债券收益率下跌13个基点
   • CNOOC 47/804/30/4495215债券收益率上涨52个基点
   • 7-10年期美国国债收益率回落，2/5/10/30年期收益率分别为3.96%、4.07%、4.45%、4.91%

2. 债券交易：

   • 今日UPLLIN 525Perp美元4亿到期，早于首个利息调整日（5月27日）
   • CCUDIH 506/14/25债券未偿还金额缩减至美元16385万
   • HUADIA 3.375Perp美元5亿将于6月23日赎回
   • 4月25日，31家开发商合约销售总额人民币1453亿，较去年同期下降249%
   • 4月25日，6家开发商合约销售同比增长（31家统计），其中粤秀（人民币411亿）、 sinoce（人民币81亿）、 chjmao（人民币253亿）表现较好，同比增长37%、14%、5%
   • 4月25日，Futlan/ftlnhd（人民币69亿）、 gemdal（人民币109亿）、 jingru（人民币3亿）表现垫底，同比下降56%、52%、51%

二、新发行债券

1. 已定价：

   • 中国银行香港分行发行3年期债券，金额6亿美元，利率SOFR+54，评级BBB+
   • 阿拉伯联合酋长国第一银行发行5年期债券，金额75亿美元，利率SOFR+97，评级Aa3
   • 山东黄金集团发行3年期债券，金额3亿美元，利率4.6%，评级BBB

2. 待发行（Pipeline）：

   • 今日无新增待发行债券

三、重要新闻及市场表现

1. 政策预期：

   • 市场预期央行将降准及LPR，年内LPR累计下调20个基点
   • 利率互换（IRS）显示7天逆回购利率降至14%

2. 企业动态：

   • 阿里巴巴集团FY25调整后EBITDA同比增长5.6%至人民币202.3亿（约28亿美元），营收同比增长6%至人民币996.4亿（约138.2亿美元）
   • 新世界发展未公布6.15Perp美元3.45亿的赎回计划
   • 广州城投拟发行熊猫债券，最高达人民币8亿（约11.1亿美元）
   • RAKUTN 27-29债券/8125Perp收益率下跌2-5个基点
   • 中国中车、普利斯蒂未达成美国规则股东协议

四、市场趋势分析

1. 房地产板块：5月16日，粤秀、 sinoce、 chjmao等表现优于行业，而Futlan/ftlnhd、 gemdal、 jingru跌幅较大；市场趋势显示房地产销售仍承压，但央行刺激政策或逐步缓解压力。

2. 区域市场：

   • 香港：csipro 10利率上升17个基点，nwdevl 615Perp收益率下跌43个基点
   • 东南亚：upplc宣布5月26日赎回4亿美元525Perp，indon/pertij 43-54债券收益率下跌3-7个基点
   • 日本：medcij 28-30债券收益率下跌2-6个基点

五、免责声明

1. 本报告仅供参考，不构成投资建议；投资需独立风险评估，可能因市场波动等产生损失。
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