20250509-格林期货-一周期市简评_3页_330kb

研究员：刘洋，从业资格号F3063825，交易咨询号Z0016580。
【国债期货行情】本周国债期货主力品种呈现横向波动，30年期品种表现较弱，TL2506全周下跌0.39%，T2506上涨0.01%，TF2506持平，TS2506下跌0.02%。
【重要政策】1. 央行本周（5月6日-9日）逆回购操作8361亿元，因到期逆回购16178亿元，实现净回笼7817亿元。2. 5月8日央行将7天期逆回购利率从1.5%下调至1.4%，带动资金市场短期利率下行，周五DR001加权平均值1.49%，DR007加权平均值1.54%，较上周的1.63%和1.78%明显回落；1年期AAA同业存单发行利率回落至16.2%，较上周的17.5%下降。3. 央行宣布自5月15日起降准0.5个百分点，释放约一万亿长期资金，金融机构准备金率从6.6%降至6.2%，并同步调降结构性工具利率0.25个百分点，包括支农支小再贷款、抵押补充贷款（PSL）等，均为1.5%。此外，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年期以上首套房贷利率降至2.6%。政策目标包括支持住房需求、稳定房地产市场及提供消费与养老再贷款。

【其他市场动态】券商表示将扩大保险资金入市范围，调整股票投资风险因子，推动长周期考核机制；央行及证监会共同支持汇金公司发挥“平准基金”作用，维护资本市场稳定。

【美联储与美国数据】美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变，称经济前景与关税存在不确定性；美国上周初请失业金人数228万，高于预期，但关税负面效应尚未体现于失业数据。

【中国出口与贸易】海关数据显示，4月中国以美元计出口同比增长8.1%，进口同比下降0.2%，贸易顺差9618亿美元，高于市场预期。对美出口下降21%，对东盟增长20.8%，对欧盟增长8.27%，可能受转出口因素影响。

【经济指标】4月官方制造业PMI录得49.0%，低于荣枯线，新订单指数为49.2%，出口订单指数降至44.7%，显示出口需求收缩。但总体出口增长8.1%，超市场预期，或因东盟等地区需求改善。

【市场逻辑与策略】短期资金利率下降及降准利好已兑现，国债期货走势需关注基本面；当前PMI回落叠加出口需求收缩，但贸易顺差扩大，需结合中美关税谈判进展。建议采用交易型波段操作策略，跟踪资金面和经济数据变化。

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