20241201-国信期货-甲醇周报_供应预期缩减_甲醇减仓回调_19页_1mb

甲醇周报总结（2024年12月1日）

行情回顾
本周甲醇主力合约价格下跌，内地市场价格上行后略有回调，沿海市场冲高后转弱。期现货价格波动较大，西北地区价格上升51%，内地成交重心上移，但港口基差偏弱。外盘价格方面，远月到港船货商谈价在285-296美元/吨，进口成本支撑增强，但市场心态转弱。国内开工率继续下降，库存减少，进口套利窗口关闭，沿海库存稳定下行。下游方面，甲醇制烯烃装置开工微降，需求整体稳定但受限于部分企业检修。

甲醇基本面分析
国内甲醇产量下降，国内开工率从上周下降1.1个百分点至73.64%，西北地区降幅更大。进口方面，套利转口窗口收窄，预计12月上旬进口船货减少，沿海库存预计下降。上游动力煤价格承压，成本支撑减弱。下游需求加权开工率约77.88%，传统下游开工小幅上升，但MTO装置有检修计划。外盘价格坚挺，天然气制甲醇进口成本上涨。

后市展望
短期供应端预计缩减，市场有减仓回调预期，需求转弱限制价格上涨空间。中长期供需格局或维持供减需增态势，建议逢低布局多单。整体市场情绪转谨慎，需关注库存变化和进口动态以调整策略。