20230919-开源证券-科学仪器行业双周谈第七期_纵览电子测量仪器产业链全景图谱_国产厂商潜力可期_26页_3mb

电子测量仪器产业链分析与总结

1. 产业链全景

电子测量仪器是科学仪器重要组成部分，应用于通信、工业、科研等领域。市场规模全球2021年约894亿元，中国占1/3，预计2025年增至1098亿元。国产化率60%左右，高端仪器依赖进口，但国产厂商如普源精电、鼎阳科技正追赶，技术指标逐步接近外资龙头。下游需求多元化，包括5G/6G、汽车通信、卫星通信等，推动高端仪器发展。

2. 国产替代与增长潜力

国产厂商通过技术创新，部分产品性能已达国际水平，如40GHz信号发生器和12位数字示波器。国产化趋势加速，伴随政策支持如增值税优惠延续和国产仪器设备推广。国产化空间广阔，预计随着5G/6G、航空国防等需求增长，国产仪器有望抢占高端市场。

3. 市场行情

近期证券市场表现：科学仪器板块近两周下跌14%，电子测量板块上涨8%，PETTM估值464X，高于整体板块。生命科学和电池测试仪器表现较弱，分别下跌18%和56%。短期走势分化，普远精电和创远信科领涨。

4. 政策支持

近期政策包括：延续国产仪器增值税优惠政策、发布《环境基础设施建设水平提升行动》，推动环境检测需求；科技部专项指南支持创新研发。这些政策将助国产仪器应用，延长税费优惠至2027年，缓解企业压力。

5. 公司动态与事件

多家企业公告：普源精电和三英精密定增获批，创远信科与长春汽车检测中心合作成立联合实验室。投资者交流活跃，如莱伯泰科和科威尔业绩披露。公告显示，公司动态聚焦产品创新和市场拓展，国产设备入选重大装备榜单（如同惠电子、纽迈分析）。

6. 风险提示

主要风险包括下游需求下行（如通信放缓）、行业政策变化，以及国产替代不及预期。政策不确定性可能影响市场前景，建议密切 tracking 政策动态和需求变化。