20260202-国泰期货-铝_波动增加_关注权益市场风向_氧化铝_震荡收敛_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结（2026年02月02日）

核心内容概述

本报告分析了2026年02月02日铝、氧化铝及铝合金的期货与现货市场数据，结合市场趋势强度与行业动态，对相关品种的走势进行了预测与建议。整体来看，铝市场呈现波动增加的趋势，氧化铝市场则震荡收敛，铝合金市场则维持中性态势。

一、期货市场分析

1. 铝（电解铝）

• 沪铝主力合约收盘价：24560元/吨，较前一交易日下跌1030元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：24600元/吨。
• LME铝3M收盘价：3136美元/吨，较前一交易日下跌94美元。
• 成交量与持仓量：
  • 成交量：1,268,117吨（T）。
  • 持仓量：284,899吨（T）。
  • 持仓量变化：T-1至T-66期间持续下降。
• 价差与套利成本：
  • 近月合约对连一合约价差：110元/吨。
  • 买近月抛选一跨期套利成本：60.31元/吨，持续下降。

2. 氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2768元/吨，较前一交易日下跌48元。
• 夜盘收盘价：2818元/吨。
• 成交量与持仓量：
  • 成交量：981,637吨（T）。
  • 持仓量：442,916吨（T）。
  • 持仓量变化：T-1至T-66期间有所下降。
• 价差与套利成本：
  • 近月合约对连一合约价差：-131元/吨。
  • 买近月抛选一跨期套利成本：37.57元/吨，T-1至T-66期间有所上升。

3. 铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：22820元/吨，较前一交易日下跌1030元。
• 夜盘收盘价：22875元/吨。
• 成交量与持仓量：
  • 成交量：36,464吨（T）。
  • 持仓量：6,686吨（T）。
  • 持仓量变化：T-1至T-66期间持续下降。
• 价差与套利成本：
  • 近月合约对连一合约价差：-80元/吨。
  • 套利成本：未提供详细数据。

二、现货市场分析

1. 铝（电解铝）

• 现货升贴水：-210元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 上海保税区Premium：165元/吨，T-1至T-66期间有所上升。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：345元/吨，T-1至T-66期间有所上升。
• 预焙阳极市场价：6087元/吨，T-1至T-66期间有所下降。
• 佛山铝棒加工费：-100元/吨，T-1至T-66期间持续下降。
• 山东1A60铝杆加工费：200元/吨，T-1至T-66期间维持稳定。
• 铝锭精废价差：1488元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 电解铝企业盈亏：8548.30元/吨，T-1至T-66期间持续上升。
• 铝现货进口盈亏：-1595.60元/吨，T-1至T-66期间波动较大。
• 铝3M进口盈亏：-1374.08元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 铝板卷出口盈亏：2927.92元/吨，T-1至T-66期间波动。
• 国内铝锭社会库存：80万吨，T-1至T-66期间有所下降。
• 上期所铝锭仓单：14.51万吨，T-1至T-66期间有所上升。
• LME铝锭库存：49.57万吨，T-1至T-66期间有所下降。

2. 氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2646元/吨，T-1至T-66期间持续下降。
• 氧化铝连云港到岸价：330美元/吨（T），T-1至T-66期间有所波动。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2720元/吨，T-1至T-66期间持续下降。
• 澳洲氧化铝FOB价：308美元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 山西氧化铝企业盈亏：-167元/吨，T-1至T-66期间有所波动。

3. 铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格：60美元/吨，T-1至T-66期间略有下降。
• 印尼进口铝土矿价格：69美元/吨，T-1至T-66期间维持稳定。
• 几内亚进口铝土矿价格：61美元/吨，T-1至T-66期间略有下降。
• 阳泉铝土矿价格：500元/吨（含税现货矿山价），T-1至T-66期间略有下降。

4. 铝合金（部分数据）

• ADC12理论利润：376元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 保太ADC12：23700元/吨，T-1至T-66期间有所波动。
• 保太ADC12-A00：-960元/吨，T-1至T-66期间有所下降。
• 三地库存合计：41438吨，T-1至T-66期间有所下降。

三、市场趋势强度

趋势强度解释：

• 1：偏强，铝市场整体看涨。
• -1：偏弱，氧化铝市场整体看跌。
• 0：中性，铝合金市场无明显趋势。

四、行业动态

1. 全球变压器订单激增：受AI算力建设推动，全球变压器需求激增，订单已排至2027年底，美国交付周期延长超两倍。
2. 中国占据市场优势：作为全球第一大生产国，中国凭借全产业链自主优势抢占市场，AI算力与特高压高端产品成为产业增长新引擎。
3. 美联储政策焦点：特朗普提名沃什执掌美联储，其主张缩表与降息存在政策张力，可能导致美债收益率曲线陡峭化。

五、风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担风险。

六、免责声明

本报告内容由国泰君安期货有限公司发布，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。投资者应自行评估风险，谨慎决策。