黑色金属数据日报总结（2025/12/17）
核心内容概述
本报告为国贸期货发布的黑色金属市场每日分析，涵盖钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭、铁矿石等品种的价格走势、价差变化、现货市场动态及市场情绪。整体市场呈现震荡格局，部分品种存在支撑，但整体仍面临供需弱、利润低等压力。
主要观点
钢材市场
- 价格走势：期货价格小幅反弹，但现货跟涨有限，建材现货贸易成交环比缩量。
- 供需结构：周度层面供需两弱，板材去库压力较大，对价格上方构成压制。
- 市场情绪：后续预计产业端会适当补库，释放部分买盘，价格低位存在支撑。
- 操作建议：建议单边低位震荡对待，热卷期现正套滚动操作，或以期权策略辅助现货采销。
硅铁与锰硅市场
- 价格走势：双硅价格情绪受政策推动向上，但基本面承压。
- 供需关系：钢材价格承压，钢厂利润不佳，铁水下降，终端需求走弱。
- 库存情况：合金厂库存累积较快，锰硅库存相较硅铁大幅累积。
- 政策影响：双控政策下，硅铁能耗更高，供给扰动预期强于锰硅。
- 操作建议：建议多硅铁空锰硅。
焦煤与焦炭市场
- 现货市场：现货竞拍有所改善，价格涨跌互现，但整体市场观望情绪较强。
- 期货走势：期货端震荡偏强，市场表现纠结。
- 基本面分析：钢材表需持续走弱，但总库存仍去库，铁水快速下降。
- 操作建议：建议暂时观望，等待现货好转。
铁矿石市场
- 价格走势：铁水持续下滑至229万吨左右，未见企稳迹象。
- 库存压力：港口库存持续上升，价格难有起色。
- 未来预期：预计月底铁水企稳，1月钢厂复产后将采购补库，铁矿石价格或走缓。
- 操作建议：建议空单持有，待至区间下沿后考虑止盈。
关键信息汇总
期货收盘价（元/吨）
| 合约 |
12月16日收盘价 |
涨跌值 |
涨跌幅(%) |
| RB2610 |
3112.00 |
+13.00 |
+0.42 |
| HC2610 |
3255.00 |
+22.00 |
+0.68 |
| 12609 |
739.50 |
+8.00 |
+1.09 |
| J2605 |
1670.00 |
+8.00 |
+0.48 |
| JM2609 |
1144.00 |
+15.50 |
+1.37 |
近月合约收盘价（主力合约）
| 合约 |
12月16日收盘价 |
涨跌值 |
涨跌幅(%) |
| RB2605 |
3081.00 |
+17.00 |
+0.55 |
| HC2605 |
3246.00 |
+22.00 |
+0.68 |
| 12605 |
761.00 |
+8.00 |
+1.06 |
| J2601 |
1514.50 |
+20.00 |
+1.34 |
| JM2605 |
1067.50 |
+14.00 |
+1.33 |
跨月价差（元/吨）
| 价差名称 |
12月16日价差 |
涨跌值 |
| RB2605-2610 |
-31.00 |
-2.00 |
| HC2605-2610 |
-9.00 |
+1.00 |
| 12605-2609 |
21.50 |
+0.00 |
| J2601-2605 |
-155.50 |
+12.00 |
| JM2605-2609 |
-76.50 |
+1.50 |
价差与基差
| 价差/基差 |
12月16日数值 |
涨跌值 |
| 卷螺差 |
165.00 |
+6.00 |
| 螺矿比 |
4.05 |
-0.03 |
| 煤焦比 |
1.42 |
+0.00 |
| 螺纹盘面利润 |
10.35 |
-11.70 |
| 焦化盘面利润 |
94.73 |
+2.36 |
| HC主力基差 |
34.00 |
+47.00 |
| RB主力基差 |
209.00 |
+33.00 |
| I主力基差 |
37.00 |
+6.00 |
| J主力基差 |
219.42 |
-11.00 |
| JM主力基差 |
82.50 |
-46.50 |
现货价格（元/吨）
| 品种 |
12月16日价格 |
涨跌值 |
| 上海螺纹 |
3290.00 |
+40.00 |
| 天津螺纹 |
3130.00 |
+0.00 |
| 广州螺纹 |
3480.00 |
+0.00 |
| 唐山普方坯 |
2940.00 |
+0.00 |
| 普氏指数 |
106.20 |
+1.00 |
现货价差
| 价差名称 |
12月16日价格 |
涨跌值 |
| 坯材价差 |
350.00 |
+40.00 |
| 日照港：PB |
780.00 |
+4.00 |
其他信息
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断。
- 机构信息：国贸期货有限公司，投资咨询业务资格号：证监许可[2012]31号。
- 研究团队：张宝慧（F0286636, Z0010820）、黄志鸿（E3051824, Z0015761）、董子勖（F03094002, Z0020036）、薛夏泽（F03117750, Z0022680）。
- 公司愿景：成为一流的衍生品综合服务商，是世界500强投资企业。
总结
整体来看，黑色金属市场处于震荡状态，部分品种如钢材、焦煤、焦炭有所反弹，但基本面承压明显，供需两弱格局持续。铁矿石价格仍受铁水持续下滑影响，但预计月底企稳，1月复产后或有补库需求。硅铁与锰硅市场因政策推动价格上行，但基本面支撑不足，库存压力大。建议投资者关注市场情绪变化及冬储补库启动情况，合理控制风险。
