> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货品种套利数据日报（2026年5月15日）总结 ## 一、动力煤 ### 核心内容 - **基差**：2026年5月14日动力煤基差为33.6元/吨，较前几日无变化，显示近期动力煤期货与现货价差保持稳定。 - **跨期价差**：2026年5月14日，动力煤5月-1月、9月-1月、9月-5月价差均为0元/吨，表明不同月份合约间无明显套利机会。 - **历史趋势**：2025年2月20日至2026年4月20日期间，动力煤基差呈波动趋势，整体在600-850元/吨区间波动，但2026年1月20日后有所回落。 ## 二、能源化工 ### （一）能源商品 #### 核心内容 - **基差**：2026年5月14日，INE原油基差为62.97元/吨，燃料油基差为“-”（未提供数据），原油/沥青比价为0.1429。 - **跨期价差**： - 5月-1月：2026年5月14日为0元/吨，2025年3月24日为-1300元/吨。 - 9月-1月：2026年5月14日为0元/吨，2025年3月24日为-1050元/吨。 - 9月-5月：2026年5月14日为0元/吨，2025年3月24日为-300元/吨。 - **历史趋势**： - INE原油基差在2024年7月2日至2026年5月2日期间呈下降趋势，从~600元/吨降至~450元/吨。 - 燃料油基差在2024年12月19日至2026年4月19日期间波动较大，从3000元/吨升至4500元/吨。 - 原油/沥青比价维持在0.14左右，波动较小。 ### （二）化工商品 #### 基差数据 - **2026年5月14日**： - 天胶基差为135元/吨 - 甲醇基差为245元/吨 - PTA基差为172元/吨 - LLDPE基差为852元/吨 - PP基差为1214元/吨 - **2026年5月13日**： - 天胶基差为-475元/吨 - 甲醇基差为214元/吨 - PTA基差为191元/吨 - LLDPE基差为686元/吨 - PP基差为1082元/吨 - **2026年5月12日**： - 天胶基差为-50元/吨 - 甲醇基差为235元/吨 - PTA基差为153元/吨 - LLDPE基差为745元/吨 - PP基差为1089元/吨 - **2026年5月11日**： - 天胶基差为-165元/吨 - 甲醇基差为265.5元/吨 - PTA基差为174元/吨 - LLDPE基差为823元/吨 - PP基差为1215元/吨 - **2026年5月8日**： - 天胶基差为-345元/吨 - 甲醇基差为307.5元/吨 - PTA基差为232元/吨 - LLDPE基差为921元/吨 - PP基差为1311元/吨 #### 跨期价差 - **5月-1月**： - 天胶：-965元/吨 - 甲醇：255元/吨 - PTA：358元/吨 - LLDPE：407元/吨 - PVC：-251元/吨 - PP：1296元/吨 - **9月-1月**： - 天胶：-720元/吨 - 甲醇：79元/吨 - PTA：258元/吨 - LLDPE：269元/吨 - PVC：-114元/吨 - PP：573元/吨 - **9月-5月**： - 天胶：245元/吨 - 甲醇：-176元/吨 - PTA：-100元/吨 - LLDPE：-138元/吨 - PVC：-723元/吨 - PP：-161元/吨 #### 跨品种价差 - **2026年5月14日**： - LLDPE-PVC：2996元/吨 - LLDPE-PP：-638元/吨 - PP-PVC：3634元/吨 - PP-3*甲醇：128元/吨 - **历史趋势**： - LLDPE-PVC价差在2025年4月25日至2026年4月25日期间波动较大，从~2100元/吨升至~3500元/吨。 - LLDPE-PP价差在2025年4月25日至2026年4月25日期间波动，多数为0元/吨。 - PP-PVC价差在2025年4月25日至2026年4月25日期间波动，从~2000元/吨降至~3634元/吨。 - PP-3*甲醇价差在2025年4月25日至2026年4月25日期间波动，从~0元/吨降至~128元/吨。 ## 三、黑色商品 ### 核心内容 - **2026年5月14日**： - 螺纹钢基差为55.0元/吨 - 铁矿石基差为59.4元/吨 - 焦炭基差为-82.9元/吨 - 焦煤基差为-33.5元/吨 - **2026年5月13日**： - 螺纹钢基差为63.0元/吨 - 铁矿石基差为53.1元/吨 - 焦炭基差为-75.6元/吨 - 焦煤基差为-38.0元/吨 - **2026年5月12日**： - 螺纹钢基差为95.0元/吨 - 铁矿石基差为68.2元/吨 - 焦炭基差为-66.9元/吨 - 焦煤基差为-39.0元/吨 - **2026年5月11日**： - 螺纹钢基差为64.0元/吨 - 铁矿石基差为58.2元/吨 - 焦炭基差为-133.0元/吨 - 焦煤基差为-108.0元/吨 ### 主要观点 - **基差波动**：黑色商品基差整体呈波动趋势，螺纹钢和铁矿石基差较稳定，焦炭和焦煤基差有明显负值，显示现货价格低于期货价格。 - **跨期价差**：5月-1月价差在螺纹钢和铁矿石中为正，但焦炭和焦煤为负，可能暗示未来价格走势。 - **套利机会**：焦炭和焦煤的负基差可能为套利提供机会，但需进一步观察市场变化。 ### 关键信息 - 动力煤基差稳定，跨期价差为0，无明显套利机会。 - 能源化工中INE原油基差下降，燃料油基差波动大，原油/沥青比价稳定。 - 化工商品基差波动显著，PP与3*甲醇价差较大，可能影响套利策略。 - 黑色商品中，螺纹钢和铁矿石基差为正，焦炭和焦煤为负，反映市场供需关系。