> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青早报总结 ## 核心内容概述 本报告由研究中心能化团队于2026年5月15日发布，主要分析了沥青市场的基差、盘面、现货价格、利润等关键指标的变化情况，并结合历史数据进行趋势评估。报告提供了近期及历史价格走势、市场供需状况及未来趋势预测等信息。 ## 基差 & 月差 | 指标 | 4/16 | 5/8 | 5/12 | 5/13 | 5/14 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|------|-----|------|------|------|----------|----------| | 山东基差(非京博) | 46 | 86 | -67 | 35 | -4307 | -4342 | -4393 | | 华东基差(镇江库) | 56 | 136 | 3 | 85 | -4387 | -4472 | -4523 | | 华南基差(佛山库) | 116 | 146 | -27 | 105 | -4387 | -4492 | -4533 | | 06-07 | 55 | 70 | 79 | 60 | 49 | -11 | -21 | | 06-09 | 144 | 181 | 204 | 171 | 167 | -4 | -14 | | 09-12 | 217 | 307 | 312 | 310 | 313 | 3 | 6 | ### 主要观点 - **山东基差**：非京博地区基差在5月14日出现大幅下跌，达到-4307，表明现货价格低于期货价格，市场预期偏弱。 - **华东基差**：镇江库基差在5月14日也显著下降，为-4387，显示出市场供需关系变化。 - **华南基差**：佛山库基差在5月14日为-4387，表明该地区沥青市场同样面临价格下行压力。 - **月差变化**：06-07、06-09、09-12的月差在5月14日分别下降至49、167、313，显示出近期期货合约价格相对于远期合约有所回落。 ## 盘面数据 | 指标 | 4/16 | 5/8 | 5/12 | 5/13 | 5/14 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|------|-----|------|------|------|----------|----------| | BU主力合约 | 4084 | 4294 | 4477 | 4395 | 4387 | -8 | 93 | | 成交量 | 486459 | 466645 | 455568 | 381434 | 465504 | 84070 | -1141 | | 持仓量 | 306254 | 439982 | 483060 | 479400 | 494057 | 14657 | 54075 | | 仓单 | 32010 | 26000 | 24200 | 24200 | 24200 | 0 | -1800 | ### 主要观点 - **BU主力合约**：近期价格略有下跌，从4477降至4387，显示出市场情绪偏弱。 - **成交量**：成交量有所波动，5月14日较4月16日增加84070，但整体趋势不明显。 - **持仓量**：持仓量持续上升，5月14日达到494057，表明市场参与者对未来的预期较为积极。 - **仓单**：仓单数量保持稳定，5月14日为24200，略有下降趋势。 ## 现货价格 | 指标 | 4/16 | 5/8 | 5/12 | 5/13 | 5/14 | 日度变化 | 周度变化 | |--------------|------|-----|------|------|------|----------|----------| | Brent原油 | 94.8 | 100.1 | 104.2 | 107.8 | 105.6 | -2.1 | 5.6 | | 京博 | 4130 | 4300 | 4330 | 4360 | 0 | -4360 | -4300 | | 山东(非京博) | 4050 | 4300 | 4330 | 4350 | 0 | -4350 | -4300 | | 镇江库 | 4140 | 4430 | 4480 | 4480 | 0 | -4480 | -4430 | | 佛山库 | 4200 | 4440 | 4450 | 4500 | 0 | -4500 | -4440 | ### 主要观点 - **Brent原油**：价格在5月14日略有下降，为105.6，但整体呈上升趋势。 - **京博**：价格在5月14日为0，较4月16日下降4360，表明该地区价格出现显著下滑。 - **山东(非京博)**：价格在5月14日为0，较4月16日下降4350，显示出市场压力。 - **镇江库**：价格在5月14日为0，较4月16日下降4480，表明该地区价格持续下跌。 - **佛山库**：价格在5月14日为0，较4月16日下降4500，显示市场整体偏弱。 ## 利润分析 | 指标 | 4/16 | 5/8 | 5/12 | 5/13 | 5/14 | 日度变化 | 周度变化 | |----------------|------|-----|------|------|------|----------|----------| | 沥青马瑞利润 | -46 | -49 | -223 | -382 | -285 | 97 | -236 | ### 主要观点 - **沥青马瑞利润**：利润在5月14日为-285，较4月16日有所回升，但整体仍处于亏损状态。 - **周度变化**：利润在5月14日相比5月8日有所回升，但相比4月16日仍下降236。 ## 历史趋势分析 | 日期 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------|------|------| | 1/1 | -50 | -40 | -30 | -20 | -10 | 0 | 10 | | 2/1 | 70 | -30 | 75 | 40 | 30 | 35 | 15 | | 3/1 | -100 | -80 | -60 | -40 | -30 | 10 | 5 | | 4/1 | -80 | -60 | -40 | -20 | -10 | 5 | 10 | | 5/1 | -60 | -40 | -20 | 0 | 10 | 15 | 30 | | 6/1 | -40 | -20 | 0 | 15 | 20 | 25 | 45 | | 7/1 | -100 | -60 | -80 | -60 | -40 | -60 | -80 | | 8/1 | -80 | -40 | -20 | -15 | -30 | -45 | -65 | | 9/1 | -60 | -20 | 15 | 10 | 5 | -35 | -45 | | 10/1 | -40 | 0 | 30 | 25 | 15 | -25 | -35 | | 11/1 | -20 | 15 | 45 | 35 | 25 | -15 | -25 | | 12/1 | 0 | 30 | 60 | 45 | 35 | -5 | -15 | | Final | -10 | -5 | -3 | -2 | -1 | -3 | -1 | ### 主要观点 - **趋势变化**：从2020年至2026年，数据呈现波动趋势，2026年整体有所下降。 - **年份对比**：2026年数据较2025年有所下降，表明市场表现不佳。 ## 价格走势分析 | 日期 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------|------|------| | 1/1 | ~3300 | ~2600 | ~3800 | ~3700 | ~3700 | ~3700 | ~3100 | | 2/1 | ~3100 | ~2700 | ~3900 | ~3800 | ~3750 | ~3800 | ~3400 | | 3/1 | ~3000 | ~3100 | ~4400 | ~3850 | ~3750 | ~3850 | ~4100 | | 4/1 | ~2900 | ~2800 | ~4000 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4600 | | 5/1 | ~2950 | ~3000 | ~4300 | ~3850 | ~3750 | ~3550 | ~4400 | | 6/1 | ~2850 | ~3100 | ~4850 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4450 | | 7/1 | ~2950 | ~3200 | ~4600 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | | 8/1 | ~2850 | ~3150 | ~4300 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | | 9/1 | ~2750 | ~3150 | ~4150 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | | 10/1 | ~2850 | ~3450 | ~4150 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | | 11/1 | ~2950 | ~3250 | ~4150 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | | 12/1 | ~2650 | ~3350 | ~3850 | ~3850 | ~3750 | ~3650 | ~4150 | ### 主要观点 - **价格波动**：沥青价格在2026年呈现上升趋势，尤其是在12月，价格达到~4150。 - **年度对比**：2026年价格较2025年有所上升，显示出市场回暖迹象。 ## 期货合约价格 | 日期 | BU03 | BU04 | BU05 | BU06 | BU07 | BU08 | BU09 | |--------|------|------|------|------|------|------|------| | 5/15 | - | - | - | - | - | - | - | | 5/14 | 3780 | 3740 | 4620 | 4400 | 4360 | 4320 | 4240 | | 5/13 | 3720 | 3680 | 4580 | 4380 | 4340 | 4300 | 4220 | | 5/8 | 3680 | 3660 | 4520 | 4280 | 4220 | 4180 | 4120 | | 4/15 | 3540 | 4180 | 4080 | 4040 | 3990 | 3960 | 3920 | ### 主要观点 - **期货合约价格**：BU05合约在5月14日达到4620，显示出市场对远期合约的乐观预期。 - **价格趋势**：BU05合约价格在5月14日有所上涨，而BU03合约价格未提供，但BU04合约价格有所下降。 ## 关键信息总结 - **基差**：各地区基差在5月14日均出现下降，表明现货价格低于期货价格，市场预期偏弱。 - **盘面**：BU主力合约价格略有下跌，但持仓量上升，显示市场参与者对未来的预期较为积极。 - **现货价格**：Brent原油价格略有下降，但整体呈上升趋势；各地区现货价格均出现下降。 - **利润**：沥青马瑞利润在5月14日为-285，较4月16日有所回升，但整体仍处于亏损状态。 - **历史趋势**：从2020年至2026年，沥青价格呈现波动趋势，2026年价格有所上升，显示出市场回暖迹象。 - **期货合约价格**：BU05合约价格在5月14日达到4620，显示出市场对远期合约的乐观预期。 ## 数据来源 - **数据来源**：Mysteel、云沥青、Wind ## 免责声明 - **免责声明**：以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。 - 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