20260615-铜冠金源期货-棕榈油周报_MPOB报告利空落地_棕榈油偏弱震荡_9页_793kb

棕榈油市场分析总结

核心内容

市场数据概述

• BMD马棕油主连：上周跌75，收于4479林吉特/吨，跌幅1.65%。
• 棕榈油09合约：上周跌61，收于9321元/吨，跌幅0.65%。
• 豆油09合约：上周跌83，收于8357元/吨，跌幅0.98%。
• 菜油09合约：上周跌116，收于9874元/吨，跌幅1.16%。
• CBOT豆油主连：上周涨0.14，收于74.28美分/磅，涨幅0.19%。
• ICE油菜籽合约：上周涨0.1，收于765.7加元/吨，涨幅0.01%。

市场趋势

• 油脂价格低位震荡运行。
• 美伊局势取得重大进展，油价大幅下跌，影响油脂市场。
• MPOB报告显示马棕油5月底期末库存为243万吨，高于市场预期，利空影响已落地。
• 高频数据显示，马棕油6月上旬产需环比双增，处于旺季预期，库存高位，供应整体宽松。
• 厄尔尼诺事件关注度提升，印尼7月初将推进B50生柴政策，强预期逻辑下给价格带来支撑。
• 预计短期棕榈油偏弱震荡运行。

主要观点

供应与需求

• 产量：5月马棕油产量为151.63万吨，环比下降6.96%。
• 出口：5月马棕油出口为110.58万吨，环比下降14.45%。
• 库存：5月底马棕油库存为242.78万吨，环比增加5.15%。

生柴政策与预期

• 马来西亚自6月1日起将生物柴油强制掺混比例从B10提高至B15。
• 印尼将在7月初推进B50生柴政策，对棕榈油需求带来支撑。

厄尔尼诺影响

• 厄尔尼诺现象已形成，并预计将在2026-27年北半球冬季期间进一步增强。
• 马来西亚经济部长表示，厄尔尼诺将导致高温干旱天气，预计农作物平均产量下降8%至10%。

油价影响

• 美伊局势进展导致油价大幅下跌，影响油脂市场走势。

关键信息

风险因素

• 地缘冲突
• 生柴政策变化
• 产区天气影响

市场展望

• 短期棕榈油偏弱震荡运行。
• 需关注印尼B50政策执行情况及厄尔尼诺对产量的影响。

行业要闻

1. 印尼调查棕榈油企业：印尼对数百家棕榈油企业发起调查，因未提高鲜果串收购价，显示其对行业干预加强。
2. 美国生物燃料需求增长：USDA预测美国生物燃料产量及生物质基柴油原料需求在2026/27年度将创历史新高，豆油为最大受益者。
3. 厄尔尼诺影响：美国气候预测中心指出厄尔尼诺现象已形成，马来西亚预计产量下降8%-10%。

图表分析

重要图表概览

• 图表1：马棕油主力合约走势，近期震荡下行。
• 图表2：美豆油主力合约走势，近期震荡上行。
• 图表3：三大油脂期货价格指数走势，棕榈油、豆油、菜油价格均呈现波动。
• 图表4：棕榈油现货价格走势，价格整体下行。
• 图表5：豆油现货价格走势，价格呈现波动。
• 图表6：菜油现货价格走势，价格波动较大。
• 图表7：棕榈油现期差，整体为负，显示期货价格高于现货。
• 图表8：豆棕价差，呈现负值，显示豆油价格相对棕榈油偏高。
• 图表9：菜棕价差，呈现正值，显示菜油价格相对棕榈油偏高。
• 图表10：棕榈油进口利润走势，近期有所回升。
• 图表11：马来西亚棕榈油月度产量，2026年产量呈现波动。
• 图表12：马来西亚棕榈油月度出口量，2026年出口量有所增加。
• 图表13：马来西亚棕榈油月度库存，库存量维持高位。
• 图表14：国内三大油脂商业库存，总体维持在较高水平。
• 图表15：棕榈油商业库存，库存量维持稳定。
• 图表16：豆油商业库存，库存量波动较小。
• 图表17：菜油商业库存，库存量波动较大。

其他信息

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