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银河视点总结（2015年3月5日）

核心内容概览

本报告为2015年3月5日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业和个股的投资建议与分析。重点推荐了家电、食品饮料、特高压、休闲服务、石油化工、有色、医疗健康等领域的投资机会，同时对政策、市场趋势、行业动态进行了深入分析。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：18096.90，下跌0.58%
• NASDAQ指数：4967.14，下跌0.26%
• FTSE 100指数：6919.24，上涨0.44%
• 恒生指数：24465.38，下跌0.96%
• 国企指数：11738.67，下跌1.73%
• 日经指数：18703.60，下跌0.59%

国内市场表现

• 上证综指：3279.53，上涨0.51%
• 深证成指：11655.08，上涨1.12%
• 沪深300指数：3530.82，上涨0.65%
• 上证国债：147.72，上涨0.02%
• 上证基金：5537.38，上涨0.42%
• 深圳基金：6828.03，上涨0.26%

期货与货币市场

• NYMEX原油：51.53，上涨2.00%
• COMEX黄金：1200.60，下跌0.28%
• LME铜：5917.50，下跌5.32%
• LME铝：1797.00，下跌2.04%
• BDI指数：548.00，上涨1.48%
• 美元/人民币：6.15，下跌0.03%

行业分析与投资建议

家电行业

• 重点推荐：TCL集团、海信电器（黑电行业）；美的、海尔、格力（白电龙头）
• 观点：行业进入整合新周期，未来增长更多来自更新需求，关注创新改革中彩电触网及新盈利模式
• 趋势：低估值蓝筹行业将迎来相对收益时期，建议布局新成长、新政策相关概念

食品饮料行业

• 重点推荐：五粮液、山西汾酒、顺鑫农业（白酒组合）；黑牛食品（预调鸡尾酒风口）
• 观点：食品饮料行业基于低估值和防御性，有望在2015年全年涨幅重回市场前列
• 趋势：国企改革主题性机会持续，关注一季报行情

特高压行业

• 重点推荐：许继电气、平高电气
• 观点：特高压建设明显加快，是电力版“一带一路”，可优化能源结构、改善环境质量
• 政策支持：大气污染防治计划推动，2015年预计新开工“两交五直”工程

休闲服务行业

• 本周行情：周涨幅0.20%，跑输大盘，但年初至今涨幅达12.95%
• 行业动态：出境游人数增长，旅游行业景气度提升，利好社服板块
• 政策动向：海南离岛免税政策将调整，关注市场变化

石油化工行业

• 天然气价改：非居民用气价并轨，预计下半年气价还将下调
• 投资建议：推荐广州发展、深圳燃气、胜利股份等，关注尿素、天然气甲醇等细分领域
• 观点：天然气价改市场化将进一步推进，有利于下游消费推广

啤酒行业

• 重点推荐：燕京啤酒
• 观点：2015年啤酒行业增速有望回升，但行业集中度提升将使低增速成为长期趋势
• 趋势：关注公司盈利能力提升及国企改革带来的改革红利

有色行业

• 重点推荐：中科三环、宁波韵升、正海磁材
• 观点：磁材股同时受益于稀土价格上涨和新能源汽车主题投资
• 趋势：内生与外延增长均向好，管理费用降低将释放净利润

医疗健康行业

• 重点推荐：宜华健康
• 观点：全面转型医疗健康，业务模式最互联网化，盈利空间在10亿级别
• 趋势：分级诊疗推进，公司可迅速复制盈利模式，向健康养老延伸

当日政策与经济要闻

• 经济政策：

  • 央企发展核心是转型升级
  • 政府工作报告前瞻：GDP增长7%可保障就业
  • 国家民航总局：国产C919客机有望今年试飞
  • 房地产税立法正在审慎研究中
  • 出口退税由中央财政负担
  • 网络安全不应搞双重标准
  • 地方政府举债必须依预算法进行

• 行业动态：

  • REITs产品挂牌转让，地产金融化提速
  • 工程机械行业或迎阶段转机
  • 保险业试点重大装备补偿机制
  • 房地产市场低迷，前2月土地出让金同比降五成
  • 3D打印产业体系有望于2016年建立
  • 1月CPI涨幅普遍下降，3省份零增长

投资评级体系

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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