20260421-中银国际期货-早报_美伊双方持续博弈_盘面波动加剧-20260421_4页_348kb

中银期货市场分析总结

核心内容概览

本报告提供了4月20日国内外主要商品期货的最新价格及涨跌幅，涵盖了外汇、股指、航运、能源化工、农产品等市场板块，并结合政策动态与产业基本面分析，对各品种走势进行了展望。同时，报告提及了中银期货研究团队的主要成员及免责声明。

主要观点与关键信息

一、外汇市场

• 美元兑人民币汇率保持稳定，美元指数小幅上涨，显示美元整体走强。
• 美伊谈判或重启，美元回落预期增强，建议关注短期走势。

二、股指市场

• 道琼指数微跌，恒生指数小幅上涨，整体市场情绪偏稳。
• 建议关注宏观经济及地缘政治对市场的影响。

三、能源化工市场

1. 原油

• 内盘：SC原油期货夜盘收涨1.78%，报616.5元/桶；SC 6-7月差呈Backwardation结构，收报4.9元/桶。
• 外盘：Brent原油期货收涨3.78%，报93.80美元/桶；WTI原油期货收涨4.00%，报85.89美元/桶。
• 地缘因素：美伊局势持续博弈，国际油价出现回调，但后续仍有波动风险。
• 建议：密切关注谈判局势，警惕市场大幅波动。

2. 燃料油

• FU高硫燃：夜盘收跌0.82%，报3750元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收涨1.09%，报4353元/吨。
• 基本面：伊朗高硫出口量环比减少30%，亚洲高硫供应趋紧，FU近月结构走强。
• 建议：若霍尔木兹海峡恢复运行，FU可能回吐部分地缘溢价，但受投机影响，不排除价格冲高。

3. 聚酯产业链

• PX原料紧缺，供应持续收紧，PTA开工水平同步下滑，部分装置降负停车。
• PTA社会库存累库趋势受抑制，甚至转为去库。
• 下游聚酯企业选择降负荷维持利润，PTA-SC价差已至近期高点，上涨空间有限。
• 建议：关注成本端原油走势，短期震荡为主。

4. 橡胶

• NR2606：上涨410元至14090元/吨，涨幅3.0%。
• RU2609：上涨450元至17080元/吨，涨幅2.7%。
• BR2605：下跌15元至15935元/吨，跌幅0.1%。
• 基本面：天然橡胶青岛库存去库，驱动边际转好；丁二烯橡胶供应偏紧，基差为正。
• 建议：中东局势缓和，但成本端支撑仍强，预计高位震荡。

四、金属市场

1. LME金属

• 铜、锌等品种价格下跌，铝、镍、锡小幅上涨。
• 美国3月PPI与CPI数据公布，显示通胀压力仍存，但低于预期。
• 美伊局势或重启，美元回落，建议短线偏多交易。

2. 钢材

• 钢厂复工，但下游需求环比增加，库存下降，钢价区间震荡。
• 国家发改委推动“两重”建设，支持重大项目，提振市场信心。
• 建议关注宏观政策与成本支撑。

3. 铁矿石

• 力拓一季度产量环比下降，但同比增加。
• 澳洲巴西铁矿到港量低，钢厂利润改善，港口库存下滑。
• 建议：短期矿价震荡偏强，关注后续供需变化。

五、农产品市场

1. 植物油

• 植物油整体偏强运行，受原油价格上涨及中东局势影响。
• 豆油：自身驱动不强，市场转向美豆产区。
• 棕榈油：厄尔尼诺及高温影响预期支撑期价。
• 菜油：受加籽价格下跌及供应增量影响，涨幅较小。
• 建议：关注进口到港情况及国内油厂开机率。

2. 蛋白粕

• 连粕主力M09合约震荡偏弱。
• 国内豆粕供大于求，二季度到港量增加，终端需求疲软。
• 建议：短期豆粕价格承压，关注现货采购与基差合同布局。

中银期货研究员团队

• 吕肖华 [Z0002867]
• 陆茗 [Z0018560]
• 刘超 [Z0011456]
• 章星昊 [Z0018868]
• 周新宇 [Z0012683]
• 龚一闻 [Z0021481]
• 卜俊杰 [Z0022600]
• 彭程 [Z0017156]
• 陈凯悦 [Z0022641]

免责声明

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