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甲醇：偏强运行总结

【核心内容】

2025年6月20日，甲醇市场整体呈现偏强运行态势，主要受到地缘局势影响、供应预期紧张及港口库存偏低等因素支撑。本报告由国泰君安期货分析师黄天圆与杨鈇汉撰写，旨在为专业投资者提供市场分析与趋势判断。

【基本面跟踪】

期货市场数据

现货市场价格

【主要观点】

1. 港口甲醇市场强势上涨：受地缘局势影响，市场对供应的担忧情绪升温，加之港口可流通量偏少，推动港口甲醇价格走高。江苏价格波动区间为2450-2780元/吨，广东价格波动在2400-2650元/吨。
2. 内地市场延续涨势：主产区鄂尔多斯北线价格波动在1990-2030元/吨，下游东营接货价格在2190-2260元/吨。内地出货竞拍成交向好，但下游需求疲软，导致港口价格强于内地。
3. 短期市场炒作因素：近期市场炒作25年以上船龄的船舶无法靠港江苏码头，对港口价格形成一定支撑。但该因素仅影响短期港口累库速度，并不改变整体供需格局。
4. 伊朗供应不确定性：伊朗天然气供应不稳定，导致甲醇装置运行在亏损边缘，可能影响其后续开工情况，对全球供应产生一定扰动。
5. 趋势强度判断：甲醇趋势强度为1，表明市场整体偏强震荡，短期仍受供应端支撑，但中长期需关注内地高供应与累库压力。

【关键信息】

• 短期支撑因素：地缘局势、老船靠港限制、港口库存偏低。
• 中长期压力：内地高供应、累库风险。
• 市场表现：期货市场上涨，现货市场亦呈现上涨趋势，但下游买气不足。
• 趋势判断：短期偏强震荡，中长期需关注供应与需求变化。

【风险提示】

• 市场存在不确定性，尤其是地缘政治因素可能对供应造成影响。
• 下游需求疲软可能抑制价格上涨空间。
• 港口与内地价格差异可能持续，但需警惕库存累积带来的压力。

【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。本报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、引用或传播。