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国泰君安期货商品研究晨报 - 农产品总结

核心内容概述

2022年7月18日国泰君安期货发布的农产品晨报，对棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、生猪等主要农产品期货进行了分析，总结了各品种的基本面、趋势强度及投资建议。

主要观点与策略

棕榈油

• 基本面：印尼库存压力未消退，印尼政府将LEVY下调至0，9月恢复；马来出口受印尼加速出口影响，预计继续累库。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：短期受政策影响，价格承压，但技术面存在反弹可能。关注上周低点支撑，若不创新低，可轻仓短多；中长期仍以反弹后做空为主。
• 策略：关注上周低点支撑，若不创新低，三大油脂可轻仓短多；中长期等待反弹后做空。

豆油

• 基本面：国内豆油消费处于淡季，华南地区棕榈油替代效应明显；美豆优良率下滑，CBOT豆油上涨。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：国内豆油供应充足，短期价格震荡，建议观望。
• 策略：短期震荡，不建议追空；若棕榈油不创新低，可轻仓短多。

豆粕

• 基本面：国内大豆压榨量稳定，期货价格小幅下跌，夜盘略有反弹；美豆上涨带动市场情绪。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，市场情绪主导走势，需关注后续走势。
• 策略：建议观望，不建议追空。

豆一

• 基本面：豆一期货价格小幅下跌，夜盘反弹。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：短期震荡，无明显趋势。
• 策略：建议观望。

玉米

• 基本面：南北港口库存充足，供应偏宽松；美玉米天气炒作可能带来上行驱动。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：短期震荡，中长期反弹抛空思路不变。
• 策略：短期逢低做多，关注前低支撑；中长期反弹后抛空。

白糖

• 基本面：国内糖价受国际原糖市场影响，基本面多空交织；印度季风降雨高于历史平均水平，巴西压榨进度缓慢。
• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：短期震荡偏强，市场情绪有所改善。
• 策略：关注SR2209合约支撑位5700元/吨，压力位5900元/吨；逢低做多，注意止盈止损。

棉花

• 基本面：现货交投一般，贸易商采购较多；美棉因美元指数回落出现反弹。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：市场情绪主导走势，短期内为超跌反弹，缺乏实质性上涨驱动。
• 策略：关注反弹后的做空机会，上方阻力位16000-16300元/吨。

鸡蛋

• 基本面：高温导致产蛋率降至近4年最低，库存偏低；猪肉价格上涨提振替代消费。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：现货驱动将显，鸡蛋价格易涨难跌。
• 策略：逢低做多，关注低位买入机会，注意止盈止损。

生猪

• 基本面：现货进入调整阶段，存栏有限；行业数据表明6月母猪存栏增长，但出栏量上升。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点：现货价格偏强，短期盘面下行空间有限。
• 策略：关注LH2209合约支撑位20500元/吨，压力位22500元/吨；逢低做多，或继续持有反套单。

关键信息汇总

总结

整体来看，农产品市场在7月18日呈现震荡格局，主要受政策、天气、供需及市场情绪影响。棕榈油和豆油受印尼和马来出口政策影响较大，价格承压，但技术面存在反弹可能；白糖因国际原糖偏强及国内供需多空交织，短期震荡偏强；棉花、鸡蛋、生猪等品种则因现货价格支撑和市场情绪变化，呈现超跌反弹或震荡走势。投资者应关注市场情绪和政策动向，结合技术分析进行操作，注意止盈止损。