20250606-冠通期货-期现共振上行_仍需关注需求边际转弱_4页_353kb

价格走势

• 沪铜2506合约今日高开低走，报收于78930元/吨。
• 多空持仓量分别为133864手和134932手，多单增加9751手，空单增加7700手。

基本面分析

供给端

• 现货粗炼费TC报-4345美元/干吨，精炼费RC报-434美分/磅。
• 5月SMM中国电解铜产量环比增长126万吨，同比上升1286%，处于历年同期高位。

需求端

• 国内PMI数据向好，但6月进入传统消费淡季，需求边际走弱。
• 市场对铜价的支撑有限，但库存连续下滑及供应偏紧预期限制了价格波动幅度。

库存与技术面

• 上海期货交易所铜库存增至323万吨，SHFE与上海保税区铜库存小幅上升；LME铜库存小幅下降。
• LME铜现货升贴水为74美元/吨。
• 铜价仍处于宽幅震荡区间，主要受宏观变化影响，基本面暂无显著变化。

风险提示

• 美联储降息预期增强，全球经济担忧上升。
• 淡季需求边际转弱可能限制反弹空间。

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