> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中金 | “十五五”规划纲要总结 ## 核心内容 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称《纲要》）于2026年3月13日正式发布，是继“十四五”规划后，我国经济社会发展的又一重要指导文件。《纲要》在“十四五”基础上，延续并优化了发展思路，提出“承前启后、夯实基础、全面发力”的发展定位，明确了高质量发展、科技自立自强、安全发展等核心目标，为未来五年政策导向、产业趋势和投资机遇指明了方向。 ## 主要观点 ### 1. 历史定位与目标设定 - **历史定位**： “十四五”是全面建设社会主义现代化国家新征程的“开局起步”阶段，“十五五”则是“承前启后、夯实基础、全面发力”的关键时期，目标是“推动中国式现代化全局的战略任务取得重大突破”。 - **发展环境**： 国内外环境发生深刻复杂变化，国际形势更加严峻（如“世界变乱交织、动荡加剧”、“大国博弈更加复杂激烈”），国内面临“有效需求不足”、“新旧动能转换任务艰巨”等挑战，政策需更加积极主动地“识变、应变、求变”。 - **发展目标**： 《纲要》提出七大发展目标，包括“高质量发展取得显著成效”、“科技自立自强水平大幅提高”、“全面深化改革取得新突破”、“社会文明程度明显提升”、“人民生活品质不断提高”、“美丽中国建设取得新进展”、“国家安全屏障更加巩固”。其中，“高质量发展”和“国家安全屏障”是新提法，新增“科技自立自强”目标，同时远景目标提出“到2035年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升”。 ### 2. 发展指标 《纲要》提出20项主要指标，涵盖经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色低碳、安全保障五个方面。 - **经济发展**： GDP增长保持在合理区间，强调在结构优化和质量提升基础上实现增长，新增“全要素生产率稳步提升”、“居民消费率明显提高”等指标。 - **创新驱动**： 社会研发经费投入年均增长7%以上，数字经济核心产业增加值占GDP比重由10.5%提升至12.5%，并强调“基础研究和原始创新能力显著增强”。 - **民生福祉**： 涵盖就业、收入、教育、健康、医疗、“一老一小”等7项指标，其中“每千人拥有医护数”、“养老机构护理型床位占比”、“3岁以下婴幼儿入托率”等指标优化，更加注重服务质量和可及性。 - **绿色低碳**： 从“能耗双控”转向“碳排放双控”，单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，新增“非化石能源占能源消费比重”指标，目标由21.7%提升至25%。 - **安全保障**： 强调粮食、能源等安全基础，提出“粮食综合生产能力”、“能源综合生产能力”等指标，目标分别为2030年1.45万亿斤和58亿吨标准煤。 ## 重大战略任务 《纲要》后十七章详细阐述了四大战略任务： ### 1. 推动高质量发展 - **现代化产业体系**： 保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，推动重点产业提质升级，提升产业链自主可控水平。 - **科技创新**： 加强原始创新和关键核心技术攻关，提升体系化创新能力，强化企业科技创新主体地位，推进教育科技人才一体化发展。 - **数字中国建设**： 加快数智技术创新，深化“人工智能+”应用，提升算力、算法和数据供给能力，推进新型基础设施建设，包括6G、算力设施、卫星互联网等。 - **绿色低碳转型**： 实施碳排放总量和强度双控制度，推动重点领域节能降碳，实现“积极稳妥推进碳达峰”。 ### 2. 做强国内大循环 - **建设强大国内市场**： 以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，推动消费扩容升级，优化投资结构，提升投资综合效益。 - **推进全国统一大市场建设**： 完善制度规则，维护公平竞争市场秩序，促进市场设施高标准联通。 - **构建高水平社会主义市场经济体制**： 强化宏观调控和政府治理能力，提高财政可持续性，完善金融体系，增强资本市场制度包容性和直接融资比重。 ### 3. 推进全体人民共同富裕 - **完善人口发展战略**： 建设生育友好型社会，完善生育支持政策，健全育幼服务体系，回应少子化趋势。 - **保障和改善民生**： 推动房地产高质量发展，优化保障性住房供给，加强基本公共服务均等化建设。 ### 4. 统筹发展和安全 - **国家安全体系和能力现代化**： 加强国家安全体系和能力建设，强化重点领域风险防范，提升公共安全治理水平。 - **国防和军队现代化**： 加快先进战斗力建设，推进无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级。 ## 重大工程项目 《纲要》围绕六个方面提出109项重大工程，包括： - **新质生产力**： 聚焦高端制造、数字经济、生物制造、航空航天、量子科技、6G、人工智能等。 - **现代化基础设施**： 包括新型能源、交通、水利、信息通信、数据设施等，强调“适度超前建设”。 - **城乡融合与民生改善**： 优化“一老一小”服务，推动健康中国建设，提升教育质量，加强社会关爱服务。 - **绿色低碳转型**： 推进碳达峰、碳中和，建设国家级零碳园区，发展绿色氢能、新型储能等。 ## 资本市场展望 ### 投资逻辑重构 - **政策导向与资本配置**： 《纲要》通过战略规划引领，推动资源要素跨周期合理配置，对资本市场高质量发展具有重要支撑作用。 - **改革与创新支持**： 资本市场在投融资改革、制度包容性、直接融资比重提升等方面将发挥更大作用，支持科技创新与新质生产力发展。 ### 长期投资机遇 - **重点行业与领域**： 数字科技、空间经济、高端制造、新型消费、生物科技等具备结构性增长潜力。 - **具体方向**： - **数字科技**：人工智能、6G、量子科技等。 - **空间经济**：低空经济、航空航天、深海深地探测等。 - **高端制造**：具身智能、氢能与核聚变、固态电池、高端医疗器械等。 - **新型消费**：新消费（如IP潮玩、黄金珠宝、宠物、美妆等）、智慧科技消费、文旅体育休闲等。 - **生物科技**：创新药、脑机接口、高端医疗器械等。 ### 市场表现与条件 - **市场表现特征**： 历次五年规划期间，A股市场在初期和后期表现较强，与政策改革预期和目标接近有关。 - **“长期”、“稳进”、“慢牛”条件**： 基本面、制度面、资金面三方面具备“慢牛”条件，包括经济转型、资本市场改革、中长期资金入市等。 ## 总结 《纲要》在延续“十四五”战略框架的基础上，提出了更加精准、紧迫和前瞻的部署，强调高质量发展、科技自立自强、国内大循环、共同富裕和统筹发展与安全。在资本市场层面，其为投资方向和配置逻辑提供了清晰指引，有助于推动资本与政策、产业的良性互动，为A股市场长期稳健发展奠定基础。