20230516-华创证券-家居系列报告三_AI技术赋能家居行业升级创新_20页_2mb

• 投资主题亮点：
  AI大模型发展潜力，家居行业可短期提振估值、中期降本增效、长期推动生态变革。AI技术主要应用于智能设计和智能家居两个领域。

• 智能设计：
  AI技术可优化设计师效率、降低培训和沟通成本，并实现全流程的专业化、定制化设计。重点公司有：尚品宅配、欧派家居、索菲亚。

• 智能家居：
  AI渗透率稳步提升，2022年智能家居AI应用渗透率为25%，预计2025年达50%。关注场景有：

  • 卫浴：智能座便器、花洒等品类影响力扩大，推荐箭牌家居、瑞尔特、惠达卫浴。
  • 安防：智能门锁为核心，推荐王力安防、公牛集团。
  • 卧室：智能床渗透率低但增长快，推荐好太太、喜临门、慕思股份、梦百合。

• 投资建议：
  品牌端强推：欧派家居、索菲亚、尚品宅配、顾家家居等；
  渠道端推荐：居然之家、美凯龙；
  其他场景投资建议如上述公司相关说明。

• 风险提示：
  宏观经济下行、行业竞争加剧、原材料波动、政策变化及技术推广不及预期等。

附：部分股票盈利预测与评级（摘要）：

• 欧派家居、索菲亚：强推；
• 喜临门、顾家家居、江山欧派等：推荐或强推；
• 指标列示：股价、后续年份EPS、PE、PB及评级机构观点。

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\chapter{}
\section{智能设计应用}
\subsection{}
AI有助于将设计流程标准化，降低对高端设计师的依赖，从效率提升、成本节约到大规模定制化，三维家与CAXA技术在行业内领先。

\section{智能家居发展}
\subsection{关键渗透数据}

• 全屋智能阶段：AI渗透率2025年目标50%
• 智能清洁、安防单品已具备较高商业化规模

\subsection{重点场景}

• \textbf{卫浴}：智能座便器为核心品类，融入家装套系化趋势；
• \textbf{安防}：智能门锁集成多功能，强调安全性与便捷性；
• \textbf{卧室}：智能床市场渗透率低但潜力大，将与其它智能设备联动。

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\section{风险提示}
\subsection{外部风险}

• 宏观经济、疫情后消费能力波动、原材料与供应链不确定、地产业基调变化；
  \subsection{技术与行业挑战}
• AI应用推广速度及效益不及预期，行业竞争加剧可能导致售价下滑；
• 技术发展路径不确定，影响企业产品升级的节奏。