20230424-国元期货-贵金属期货周报_宏观有待明朗_贵金属走弱_12页_1005kb

贵金属期货周报摘要

时间：2023年4月24日
机构：国元期货研究咨询部

主要观点

1. 贵金属走弱：黄金、白银上周震荡下跌，受美元走强影响较大。
2. 美元持续走强：尽管美国多项经济数据疲软，但PMI超预期反弹，导致市场对通胀升温的担忧上升，支撑美元走强。
3. 宏观不明朗：通胀与经济衰退的担忧交织，将导致贵金属走势趋于谨慎。

核心分析

• 经济数据： 近期美国经济数据表现矛盾：
  • 3月成屋销售、失业申请人数等数据不及预期。
  • 4月制造业PMI与服务业PMI双双上升，综合PMI达11个月高点。
• PMI指标：4月制造业PMI与服务业PMI同步回升，显示企业活动扩张，但同时推高了通胀风险。
• 美元指数：加息预期未减，美元中期震荡上行。
• 库存与ETF数据：
  • COMEX黄金库存增加，白银库存减少。
  • SPDR黄金ETF持仓小幅减少，白银ETF持仓处于低位。
• CFTC持仓：基金净持仓减少，空头力量增强；白银空头同步进场。

市场展望

• 短期：宏观环境不明朗，预期美联储可能继续加息，但需关注具体经济数据表现。
• 技术分析：黄金、白银技术面显示短期下行压力。
• 重点事件：重点关注美国4月谘商会消费者信心指数、新屋销售及耐用品订单数据。