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交通运输行业周报总结（2015年10月17日）

核心内容概述

本报告分析了2015年10月17日交通运输行业整体表现及各子行业数据，结合宏观政策与市场趋势，提出了投资策略与重点个股推荐。行业整体呈现上涨态势，但部分子行业如航运表现较弱，而物流行业涨幅显著。

主要观点

• 市场表现：交运板块本周上涨8.2%，领先沪深300指数2.4%。其中公交板块表现最佳，上涨23.95%；航运板块表现最差，仅上涨4.35%。个股方面，锦江投资涨幅最大，达到49.21%。
• 宏观政策：国务院发布《关于推进价格机制改革的若干意见》，明确到2017年将放开竞争性领域价格，推动能源和交通价格市场化改革。
• 经济环境：CPI数据低于预期，显示经济通缩风险显著，宽松政策需持续发力。
• 投资策略：建议关注符合未来发展方向、行业空间大、业绩有潜力的个股，以及超跌反弹或主题明确的股票，如港口整合、双十一、价改等。重点推荐组合包括飞力达、新宁物流、华鹏飞、深圳机场、春秋航空、三泰控股。
• 风险提示：宏观经济大幅下滑可能对行业造成影响。

关键信息

行业数据

• 行业规模：

  • 上市公司数量：92家，占A股总市值的3.3%。
  • 总市值：20212亿元，占A股总市值的4.3%。
  • 流通市值：17877亿元，占A股总市值的4.7%。

• 估值状况：

  • 交通运输行业最新PE（TTM中值）为43.2倍，高于历史均值14.6%。
  • 最新PB为2.68倍，低于历史均值2.5%。
  • 航空市盈率最低，为15.86倍；航运市盈率最高，为92.96倍。
  • 物流行业市净率最高，为5.13倍；高速公路市净率最低，为1.6倍。

子行业表现

• 航运：

  • 集运：CCFI综合指数下跌2.3%，SCFI上涨6.5%。
  • 远洋干散：BDI、CDFI、BCI、BPI、BSI、BHSI均下跌，其中BDI下跌6.8%。
  • 远洋油轮：CTFI下跌7.4%，BDTI、BCTI均下跌。

• 港口：

  • 9月全国港口货运吞吐量同比增长2.6%，外贸货运吞吐量增长5.4%，集装箱吞吐量增长2.9%。
  • 环渤海地区港口货运量同比下降4.5%；东部地区增长1.5%；东南地区增长1.6%；南部地区下降12.1%。

• 航空：

  • 9月民航正班客座率79.3%，同比下降0.1pct；东方航空客座率增长1.4pct。
  • 航空货运周转量同比增长6.12%，客运周转量增长16.68%。

• 机场：

  • 核心机场货运量增减不一，首都机场同比增长8.6%，深圳机场同比增长8.4%。

• 铁路：

  • 8月铁路货运周转量同比下降17.3%，客运周转量同比增长8.3%。
  • 大秦线货运量同比增长1.1%，陇海线货运量同比增长4%。

• 高速公路：

  • 9月公路货运量同比增长5.6%，公路客运量同比下降1.8%。

• 物流：

  • 2015年9月物流行业数据整体上升，其中快递业务量增长13.2%，仓储业用电量增长41.02%。
  • 重点指标显示物流行业表现强劲，成为年初至今涨幅最大的子行业。

重点公司推荐

融资与投资情况

• 行业融资：

  • IPO融资总额：1265.02亿元。
  • 增发融资总额：1657.37亿元。
  • 航运行业IPO融资金额最大，为402.6亿元；公交行业IPO融资金额最小，为14.8亿元。

• 固定资产投资：

  • 2015年1-8月交通运输行业固定资产投资完成28798亿元，同比增长18.6%，占全部固定资产投资的8.5%。
  • 各子行业投资情况：铁路增长21.04%，道路运输增长18.42%，航空增长14.6%，仓储增长29.32%，邮政增长57.7%。

结论

交运行业整体表现良好，但需关注宏观经济变化及行业整合趋势。重点推荐符合未来发展方向、具备较高成长潜力的个股，同时关注价改、双十一等主题带来的投资机会。风险提示方面，宏观经济下滑可能对行业产生不利影响。