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2026-02-12 甲醇早报总结

核心内容概述

2026年2月12日的甲醇早报分析了甲醇市场近期走势，指出国内甲醇市场在春节前进入休整周期，需求端逐渐缩量，供应端保持充足，市场整体维持清淡整理格局。同时，甲醇期货市场受资金情绪影响，处于区间震荡状态，港口库存低位，预计节前底部震荡。此外，甲醇进口价差收窄，部分下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸价格稳定，但利润波动明显。

主要观点

1. 市场走势

• 国内甲醇市场：假期临近，市场交投活跃度下降，预计本周甲醇价格震荡运行，MA2605合约价格在2210-2270区间震荡。
• 港口市场：甲醇期货价格随有色金属板块波动，当前资金情绪消散，美伊地缘风险不确定，预计港口市场底部震荡，建议降低风险敞口。
• 基差与库存：江苏甲醇现货价为2230元/吨，05合约基差-18，现货贴水期货；华东、华南港口社会库存小幅去库，整体可流通货源减少。

2. 多空因素分析

利多因素

• 部分甲醇装置停车，如榆林凯越、新疆新业。
• 伊朗甲醇开工率下降，港口库存处于低位。
• 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸预计下旬投产。
• 西北CTO工厂甲醇外采，缓解供应压力。

利空因素

• 前期停车装置恢复，如内蒙古东华。
• 下半月港口到船集中，可能增加供应压力。
• 甲醛进入传统淡季，MTBE开工率走跌。
• 煤制甲醇利润空间存在，积极出货。
• 产区部分工厂库存累积，影响市场情绪。

关键信息

1. 现货价格与价差

• 江苏：甲醇现货价2215元/吨，周涨跌0.14%。
• 鲁南：甲醇现货价2310元/吨，周涨跌0.00%。
• 河北：甲醇现货价2055元/吨，周涨跌0.74%。
• 内蒙古：甲醇现货价1838元/吨，周涨跌2.23%。
• 福建：甲醇现货价2225元/吨，周涨跌0.23%。
• 基差：江苏-期货为-33元/吨，进口价差为-49元/吨，进口成本为2264元/吨。
• 价差结构：
  • 江苏-鲁南：-95元/吨。
  • 江苏-河北：160元/吨。
  • 江苏-内蒙古：378元/吨。
  • 中国-东南亚：-61元/吨。

2. 生产成本与利润

• 煤制甲醇：利润为29元/吨，周涨跌96元/吨。
• 天然气制甲醇：利润为-40元/吨，周涨跌0元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为252元/吨，周涨跌324元/吨。
• 甲醛：生产成本为1174元/吨，利润为-104元/吨，周涨跌-7元/吨。
• 二甲醚：生产成本为3218元/吨，利润为632元/吨，周涨跌-21元/吨。
• 醋酸：生产成本为2418元/吨，利润为432元/吨，周涨跌-2元/吨。
• MTO装置：利润为-1088元/吨，周涨跌-10元/吨。

3. 装置负荷

• 全国：甲醇负荷为74.90%，周涨跌-3.81%。
• 西北：甲醇负荷为81.54%，周涨跌-3.55%。
• 西南：甲醇负荷为44.06%，周涨跌-1.22%。
• 华东：甲醇负荷为80.65%，周涨跌0.00%。
• 山东：甲醇负荷为68.71%，周涨跌-2.39%。
• 甲醛：负荷为30.98%，周涨跌0.01%。
• 二甲醚：负荷为9.79%，周涨跌1.45%。
• 醋酸：负荷为72.32%，周涨跌-1.29%。

4. 港口库存

• 华东港口：库存为56.36万吨，周涨跌-3.22万吨。
• 华南港口：库存为39.78万吨，周涨跌-0.02万吨。

5. 仓单与有效预报

• 甲醇仓单：2月11日为7582张，周涨跌7.06%。
• 有效预报：2月11日为450张，周涨跌0.00%。

6. 国内装置检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业进行检修。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等企业进行检修。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业进行检修。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业进行检修。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、云天化等企业进行检修。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题或限气进行检修。

7. 国外装置运行情况

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC、Marjan等企业部分恢复或处于检修状态。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等企业装置运行正常。
• 阿曼：OMC、Salaha等企业装置运行正常。
• 马来西亚：Petronas装置运行正常。
• 卡塔尔：QAFAC检修至3月16日。
• 美国：Methanex、YCI、OCI等企业部分装置开工不高或运行正常。
• 其他地区：MHTL、Metor&Supermethanol等企业装置开工一般。

结论与建议

• 短期走势：甲醇市场节前交投清淡，价格震荡，建议操作以降低风险敞口为主。
• 供需关系：国内供应充足，但需求逐渐减弱，库存低位，对价格支撑有限。
• 国际影响：美伊地缘风险不定，影响期货市场情绪，需关注相关动态。
• 操作建议：关注节后需求恢复情况，控制仓位，防范价格波动风险。

数据来源：金联创