20140311-兴业证券-计算机_周报-整固消化_震荡整理_33页_725kb

报告摘要

行业策略观点
- 中信计算机指数年初至今涨幅22.05%，近60日涨跌幅26.94%。
- 对计算机板块全年持续产生超额正收益保持乐观，主要理由包括：
  - 传媒与计算机同属TMT产业链，受益于移动互联网中下半场；
  - 资本市场环境更完善，科技公司持股普遍，外生式并购成熟；
  - 真实成长股具有“赚钱效应”。
- 一季度板块有上涨惯性，但二季度震荡概率较大，原因包括：
  - 优质新股抢筹行情导致短期高市盈率，后续可能分化；
  - 移动互联网O2O浪潮复杂，对传统板块中的互联网基因改造公司有利；
  - 两会临近，小盘股面临风险释放压力，建议静待二季度调整。
投资组合推荐
- 信息安全和金融设备国产化：推荐启明星辰、广电运通；
- 触网深度：建议博弈估值弹性和成长空间，推荐海隆软件、新开普、广联达、东软集团；
- 长期看好“去IOE”成长股：推荐东方通。

代码	公司	评级	股价	1周涨跌幅	EPS 12A	EPS 13E	EPS 14E	PE(X) 12A	PE(X) 13E	PE(X) 14E
002439	启明星辰	增持	35.76	-4.4%	0.35	0.58	0.86	101	62	42
300253	卫宁软件	中性	118.96	5.1%	0.49	0.74	1.1	241	161	108
600570	恒生电子	增持	20.26	-0.3%	0.32	0.48	0.66	63	42	31
002065	东华软件	增持	41.95	-8.2%	0.82	1.12	1.51	51	37	28
002368	太极股份	增持	37.34	8.5%	0.56	0.7	0.93	67	53	40
600718	东软集团	增持	14.87	-10.0%	0.37	0.45	0.57	40	33	26
002230	科大讯飞	增持	50.10	-0.8%	0.48	0.59	0.91	104	85	55
300170	汉得信息	增持	21.25	-2.1%	0.72	0.59	0.78	30	36	27
600446	金证股份	增持	24.86	4.6%	0.27	0.37	0.5	91	67	50
002376	新北洋	增持	12.15	3.0%	0.68	0.43	0.56	18	28	22

细分行业	公司	货币	市值（亿）	周涨跌幅	PE(X) 13E	PE(X) 14E
数据中心-硬件	IBM	美元	1954	1.28%	10	9
数据中心-硬件	HP	美元	572	1.14%	8	8
网络设备	思科	美元	1124	-0.46%	11	10
网络设备	Juniper	美元	132	-2.11%	17	14
网络设备	爱立信	美元	430	1.95%	16	14
存储	EMC	美元	546	1.74%	14	12
存储	IBM	美元	1954	1.28%	10	9
存储	NetApp	美元	129	-3.91%	14	13
存储	Hitachi	日元	39819	2.49%	16	13
中间件	IBM	美元	1954	1.28%	10	9
中间件	Oracle	美元	1775	1.31%	14	12
中间件	SAP	美元	974	-0.59%	16	15
信息安全	Symantec	美元	144	-3.26%	11	11
信息安全	CheckPoint	美元	138	1.70%	19	17
信息安全	Fortinet	美元	38	-1.72%	48	38
终端	联想	港币	-	-	-	-
终端	Dell	美元	-	-	15	13
终端	HP	美元	572	1.14%	8	8
终端	华硕	新台币	2135	-1.37%	10	11
平板	苹果	美元	4734	0.58%	12	11
平板	亚马逊	美元	1709	3.34%	94	53
智能手机	苹果	美元	4734	0.58%	12	11
智能手机	三星	韩元	1972338	-0.74%	7	7
智能手机	HTC	新台币	1162	1.47%	-	-
智能手机	诺基亚	欧元	214	2.33%	-	-
芯片	高通	美元	1302	2.41%	15	14
芯片	联发科	美元	7429	6.29%	18	16
芯片	Intel	美元	1225	-0.53%	13	12
芯片	AMD	美元	27	0.54%	-	-

公司	股票期权/限制性股票	行权价	行权时间	行权条件
拓尔思	349万股	19.9元	2013年1月16日起分四批行权	ROE≥9.6%、10%、11%、12%
久其软件	650万份	28.78元	2012年11月15日起行权	ROE≥9%、10%、11%
银江股份	1107万份	14.11元	2013年3月起分三批行权	净利润增长≥20%、44%、73%
数字政通	200万份	23.70元	2014年2月起分三批行权	无具体说明
联信永益	600万份	16.43元	2013年2月起分三批行权	ROE≥7%、8%、9%
金证股份	650万份	7.56元	2012年10月起分四批行权	ROE≥7.8%、8.5%、9.5%、10%
信雅达	831万股	5.88元	2012年11月2日起分三批行权	ROE≥7%、8%、9%
恒生电子	1900万股	13.07元	首次授予1730万，预留170万	ROE≥7%、8%、9%
科大讯飞	2520万股	40.76元	首期授予988.3万，预留109.7万	净利润增长≥40%、80%、120%
东华软件	1180.7万股	21.59元	2013年1月18日起分四批解禁	EPS稀释为0.0672、0.0385、0.0192、0.0089元
万达信息	459.6万份	27.81元	2012年10月20日起分三批解禁	无具体说明