20250929-浙商证券-10月债市调研问卷点评_投资者看多情绪上升_10页_468kb

债券市场投资者看多情绪上升分析总结

核心观点

站在2025年9月底展望10月，投资者对债市判断呈现分化，趋于一致的是：中短利率债偏好不变，同时增加对长利率债配置，看多情绪有所提升。投资者更为关注资金面、机构行为和权益市场表现。

投资者行为变化

• 看多情绪：投资者加仓意愿显著增强，认为可开始加仓占比从上期17%升至29%。
• 利率预期：长期国债收益率呈现“上有顶下有底”，短期多维持稳定预期，部分担忧突破关键利率水平。
• 品种偏好：增配长利率债和高等级城投债，减持可转债和中低等级城投债。

关注要点

• 对9月经济走势预判：整体需求持续走弱，供给略显疲软。
• 对政策预期：降准预期略有上升，但整体降息预期下降。
• 对外部影响：美联储降息对国内债市影响短期内有限。

市场操作建议

多数投资者倾向观望等待回调至预期位置再加仓。操作层面仍以稳健为主，降久期、控制风险仍是重要策略考量。

结论

整体看，投资者似乎在寻找更多风险收益平衡点，情绪缓和与政策导向均引导市场回归理性判断。