20220729-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_959kb

中国央行近期公开市场操作及市场利率情况总结

核心内容

中国央行在7月29日及近期的公开市场操作中，通过逆回购、MLF、PSL等工具调控市场流动性。整体来看，市场流动性呈现净回笼趋势，表明央行在收紧流动性，以维持金融体系的稳定和控制通货膨胀预期。

当日操作情况

• 逆回购操作：7月29日，中国央行开展20亿元逆回购操作，同时有30亿元逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。
• MLF操作：当日无MLF（中期借贷便利）投放与操作。
• PSL操作：当日无PSL（抵押补充贷款）投放与操作。
• TMLF操作：当日无TMLF（定向中期借贷便利）到期与操作。
• 国库定存操作：当日无国库定存到期及操作。

近期操作趋势

• 周度操作：本周央行进行了160亿元逆回购操作，同时有280亿元逆回购到期，本周实现净回笼120亿元。
• 整体趋势：近两月央行的每日资金投放情况显示，流动性管理趋于稳健，操作规模相对稳定，但净回笼趋势明显，反映出央行对市场流动性的控制力度加大。

市场利率情况

• SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）系列显示，市场短期利率维持在相对平稳区间，反映市场资金面偏紧。
• DR系列：存款类金融机构回购利率（DR系列）表明，银行间市场的资金成本有所上升，显示流动性趋紧。
• R系列：全市场金融机构回购利率（R系列）也呈现上升趋势，进一步印证市场资金紧张的情况。
• 3M SHIBOR-IRS曲线：该曲线显示，市场对未来短期利率的预期有所上行，表明市场对政策利率可能上调的预期增强。
• 国债收益率曲线：国债到期收益率曲线显示，市场对长期利率的预期有所上升，可能与经济复苏预期及政策紧缩有关。

关键信息

• 央行通过逆回购操作实现流动性管理，近期净回笼趋势明显。
• MLF、PSL、TMLF及国库定存操作均未进行，表明央行当前主要依赖逆回购工具进行流动性调节。
• 市场利率（SHIBOR、DR、R）整体呈上升趋势，反映市场资金面偏紧。
• 3M SHIBOR-IRS曲线和国债收益率曲线均显示利率预期上行，市场对未来货币政策可能收紧存在预期。
• 报告由新湖研究所宏观金融组李明玉撰写，审核人为李强，提供投资咨询建议。

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图表说明

• 文档中包含多张图表，分别展示当日及近两月央行资金操作情况、SHIBOR-IRS曲线、DR与R系列利率、国债收益率曲线等，有助于更直观地理解市场流动性及利率走势。