20220907-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_943kb

中国央行9月7日公开市场操作总结

核心内容

2024年9月7日，中国人民银行（央行）进行了公开市场操作，主要包括逆回购、MLF、PSL、TMLF及国库定存等工具的使用情况。整体来看，当日市场资金供需基本平衡，央行未进行新的资金投放，也未进行资金回笼。

主要观点

• 逆回购操作：央行今日进行了20亿元的7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前保持一致。由于当日有20亿元逆回购到期，因此实现“零投放、零回笼”的局面。
• MLF操作：央行未进行中期借贷便利（MLF）操作，表明短期内没有通过MLF向市场注入中长期流动性。
• PSL操作：央行未开展抵押补充贷款（PSL）操作，显示对特定领域（如小微企业、三农等）的定向支持暂未启动。
• TMLF操作：无特别抵押补充贷款（TMLF）到期或操作，表明长期流动性工具的使用频率较低。
• 国库定存操作：当日无国库定存到期及操作，显示政府债券市场流动性管理未有明显变动。

关键信息

市场资金面情况

• 当日央行公开市场操作实现“零投放、零回笼”，说明市场资金供需处于平衡状态。
• 资金面情绪指数（日度均值）显示市场情绪较为平稳，未出现明显波动。

利率与市场指标

• SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率保持稳定，反映市场流动性状况良好。
• DR系列：存款类金融机构回购利率保持平稳，显示银行间市场资金成本未有明显变化。
• R系列：全市场金融机构回购利率同样平稳，表明整体市场流动性状况未发生重大调整。
• 3M Shibor-IRS曲线：曲线走势平稳，显示短期利率与利率互换市场之间的关系未发生显著变化。

市场趋势分析

• 近两月央行日度资金投放情况显示，市场流动性管理趋于谨慎，操作频率较低。
• 周度资金投放情况也表明，央行在宏观调控中采取了更为稳健的策略，避免过度干预市场利率。

声明与版权信息

• 本报告由新湖研究所宏观金融组李明玉撰写，执业资格号为F0299477，投资咨询号为Z0011341。
• 报告审核人为李强。
• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，未经授权不得以任何形式复制、发布或修改。
• 报告信息来源于公开资料和/或调研资料，旨在提供市场参考，不构成投资建议或保证。

图表说明

• 图1：央行当日资金到期与投放情况，显示零投放零回笼。
• 图2：近两月央行日度资金投放情况，反映操作频率较低。
• 图3：3M Shibor-IRS曲线，显示短期利率与利率互换市场关系稳定。
• 图4：央行周度资金投放情况，体现宏观流动性管理的稳健性。
• 图5-9：展示不同期限的回购利率及国债收益率曲线，反映市场资金成本和债券市场状况。

总结

综上所述，9月7日央行的公开市场操作显示其对市场流动性的调控趋于审慎，未进行大规模资金投放或回笼。市场利率和资金面情绪保持平稳，表明当前经济环境相对稳定，政策制定者在维持市场流动性的同时，也注重避免过度干预。投资者应结合自身情况和市场变化，做出独立判断。