20231008-国贸期货-金融·季度报告_关注中美利差缩窄带来的流动性修复机会_16页_1mb

2023年三季度金融季度报告分析总结

• 国内经济分析：三季度中国经济整体偏弱，制造业PMI、出口和工业企业利润出现反弹，但地产销售和投资持续疲软，是复苏的主要掣肘。房企资金不足和居民收入预期不佳抑制了地产需求。
• 政策响应：政府推行稳增长政策，包括货币政策宽松、资本市场支持（如减税和IPO收紧），但政策效果有限，地产和资本市场结构性问题短期难解。
• 外部因素：中美利差扩大，抑制外资流入，压制国内权益市场。风险溢价率处于高位，表明股指估值较高，性价比较高。
• 股指展望：四季度预计股指震荡筑底，估值偏低提供安全垫。策略以轻仓持有多单为主，关注中美利差触底反弹后的机会。
• 关键策略：聚焦制造业利润改善和低估值板块，保守方式在恐慌情绪后布局多单。