20230828-德邦证券-传媒互联网行业周报_暑期档票房远超预期；_企业数据资源相关会计处理暂行规定_发布_19页_2mb

传媒行业周报核心解析

一、行业评级与投资建议
✔️ 评级：传媒优于大市（维持）
✔️ 核心逻辑：基于三点理由增资：

• 行业基本面修复预期强劲
• AR/VR、AIGC赛道爆发式增长
• 政策强力支持数字经济、平台经济与文化产业（《扩大内需规划纲要》、二十大、中央经济会议）
  策略：建议加配（政策&技术双重驱动）

二、核心看点
🛠️ 2023暑期档
✅ 总票房200亿+（破影史纪录），观影人数489亿
✅ 超527%用户首次进影院
✅ 投资逻辑：

• 片方受益：中国电影、光线传媒、阿里影业等
• 影院商：横店影视、猫眼娱乐
  📦 新片预告：《前任4》《志愿军》等票房潜力影片待映

📊 数据资源入表政策
✅ 财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（2024年1月实施）
✅ 信号：数据资产商业化加速 → 关注：

• 数据确权 → 浙数文化
• 数据交易 → 中文在线、零点有数
  💡 实施“未来适用法”，降低入表门槛，利好企业治理效率提升

三、投资组合重点
🔑 推荐组合
核心：腾讯控股（广告/游戏超预期）、百度集团-SW（AI复苏中）、哔哩哔哩-W（流量+亏损收窄）
次优：快手-W、恺英网络、云音乐（利润改善）
其他受益：国内：芒果超媒、浙数文化 海外：阿里-SW、美团-W、心动公司

四、分板块机会
🎮 游戏：AI驱动研发效率、VR游戏爆发期启幕
🎬 影视：暑期档超额兑现、国庆档新片接力、利润驱动影院微涨
📋 广告：直播电商+效果广告高景气
📡 海外公司：AI龙头技术变现能力+中概重估空间显著

五、风险提示
📍 技术发展不及预期
📍 监管政策调整
📍 商誉减值风险
📍 宏观经济复苏节奏

📅 时间锚点

• 暑期档票房数据截至 2023/8/26
• 政策发布: 财政部（2023）
• 结论依据: 报告发布于 2023年8月28日
  免责声明: 报告后需按规定披露法律声明

（注：数据均取自官方财报+行业平台，按需压减冗余指标）