2025-07-12-万联证券-策略深度报告_北交所专精特新指数发布_关注专精特新企业配置机会页_23页_1mb

报告核心内容总结

1. 北交所专精特新指数发布
   北证专精特新指数于2025年6月28日发布，成份股为市值最大的50只专精特新“小巨人”企业，反映北交所专精特新上市公司整体表现。其成份股平均市值（48.20亿元）低于北证50（63.24亿元），行业分布更集中于医疗美容、通用设备、半导体等高技术领域。成份股盈利能力较强，销售毛利率、ROE均高于北证50，研发强度逐年上升，但估值较高（中位数PE-TTM 93.30x）。

2. 政策支持与科研实力提升

   • 政策：2024年9月以来，中央推动金融制度创新、优化专精特新企业融资渠道，2025年明确支持并购重组机制优化，并引导企业数字化转型。
   • 科研：我国创新能力显著，2024年每万人口高价值发明专利14件，PCT申请量超7万件（全球第一），创新指数升至G20第11位。

3. 专精特新企业表现与并购趋势

   • 盈利：第六批专精特新上市企业合计营收1,681.84亿元（YoY +9.70%），归母净利润5.72亿元（YoY +16.60%），研发强度（5.63%）逐年提升。
   • 并购：2025年上半年，第六批专精特新企业发生并购重组事件51起，标的以技术升级为目标，78%交易为协议收购或资产购买。

4. 投资建议
   关注同时纳入北证专精特新与北证50成分股企业，以及受益于并购重组政策调整的机会。估值差异较大的自动化设备、计算机设备领域具有配置价值。

5. 风险因素
   数据统计偏差、流动性减弱、盈利不及预期、监管政策变化等。