20130721-渤海证券-中报压力渐近__机器人_独领风骚_13页_664kb

中报压力渐近 “机器人”独领风骚

核心内容概述

本报告为2013年7月第4周渤海证券机械行业周报，由分析师王雪莹撰写，主要分析了机械行业的市场表现、子行业评级、重点公司动态及投资建议。报告指出，尽管机械行业整体表现承压，但“机器人”板块成为市场关注的焦点，展现出较强的增长潜力。

子行业评级

重点品种推荐

• 中国南车
• 富瑞特装
• 机器人
• 长荣股份
• 杰瑞股份
• 新界泵业
• 轴研科技

市场表现与主要观点

行业整体表现

2013年7月15日至19日期间，机械行业整体下跌2.07%，在中信一级行业中排名第14位，但仍跑赢沪深300指数1.66个百分点。

子行业涨跌情况

• 机床工具板块涨幅最大，达到6.65%，受益于“秦川发展”发布的关节减速器项目利好。
• 工程机械板块跌幅较大，达4.56%，主要受中报披露临近及政策前景不明朗影响。

个股表现

• 机器人概念相关个股表现突出，成为市场关注的热点。
• 但部分个股估值脱离实际业绩，换手率畸高，存在回调风险。
• 报告维持对机械行业的中性投资评级。

关键信息与事件

1.1 二重整体划入国机集团

• 中国二重与国机集团联合重组，二重整体产权无偿划入国机集团。
• 国机集团将通过二重平台加快高端重型装备研发与制造。
• 二重已连续两年亏损，扭亏压力大，重组可能带来资源整合与资本运作机会。

1.2 惠博普并购DartFLG进军煤层气开发

• 惠博普以2088万美元收购DartFLG 100%股权，溢价18倍。
• 通过收购获得柳林煤层气区块25%的开发权益，预计2016年全球油气开发支出将达16400亿美元。
• 项目处于勘探后期，未来将进入开发阶段。

1.3 机器人中标多省电能计量中心项目

• 机器人公司中标宁夏、辽宁、湖南三省电能计量中心项目，合计金额1.02亿元。
• 公司为电力公司提供自动化立体仓库及智能仓储设备，巩固其在智能电网领域的领先地位。
• 公司毛利率提升，盈利能力增强。

1.4 秦川发展投资建设关节减速器项目

• 秦川发展计划投资1.94亿元建设工业机器人关节减速器项目，一期预计2015年达产。
• 项目将提升公司对高精度关节减速器的生产能力，技术成熟，符合“04专项”要求。
• 国内工业机器人市场增长迅速，但关键零部件仍依赖进口。

1.5 杰瑞股份拟定增募资31亿加码主业

• 杰瑞股份拟通过定增募资31.05亿元，用于钻完井设备和一体化服务项目。
• 预计项目达产后可新增年销售收入21.88亿元、年利润总额5.72亿元。
• 公司在石油和天然气行业具有广阔的发展前景，市场空间巨大。

1.6 新莱应材通过ASME BPE认证

• 新莱应材通过美国机械工程师学会生物加工设备标准（ASME BPE）认证，成为亚洲首个取得该认证的公司。
• 认证有助于拓展国际市场，提升产品销售市场份额。

投资建议

• 建议投资者关注切实的经营业绩，避免盲目追逐热点概念。
• 推荐关注：中国南车、富瑞特装、机器人、长荣股份、杰瑞股份、新界泵业、轴研科技。

风险提示

• “机器人”板块部分个股估值脱离业绩，换手率高，存在回调风险。
• 工程机械板块受中报压力及政策不确定性影响，表现较差。

投资评级说明

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或更新性做任何保证。
• 报告不构成证券买卖的出价或询价，不提供任何形式的担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，或为其提供投资银行服务。

联系方式

• 朱艳君（渤海证券研究所机构销售部经理）
  华南区销售经理
  座机：86-22-28451995
  手机：13502040941
  邮箱：zhuyANJIUN@bhzq.com

• 吴慧（华东区销售经理）
  座机：86-10-68784269
  手机：13811199719
  邮箱：wuhuihui09@gmail.com

• 刘啸（华北区销售经理）
  座机：86-10-68784275
  手机：13910094383
  邮箱：liuxiao@bhzq.com

研究所地址

• 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码：300381
• 北京：北京市西城区阜外大街22号 外经贸大厦11层，邮政编码：100037
• 网址：www.eww.com.cn