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铁矿石早报总结（20221121）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了近期铁矿石市场的主要影响因素及未来走势预期。报告指出，印度下调铁矿石出口关税，可能带来供应增加，进而影响中国市场采购。同时，国内需求端出现边际减弱迹象，市场整体呈现震荡态势。

主要观点

• 供应端：印度出口关税的下调预计会增加其铁矿石出口量，从而加剧全球供应竞争，有利于中国进口。中国从印度进口铁矿石的比例目前排在第四位，仅次于澳大利亚、巴西和南非。
• 需求端：高炉开工率和铁水产量已见顶回落，显示国内钢铁企业对铁矿石的需求趋于减弱。采暖季限产政策尚未发布，一定程度上缓解了市场对需求下降的担忧，但不排除因重污染天气应急响应而出现的临时性限产影响。
• 库存情况：当前钢厂厂内库存偏低，补库意愿不强，预计港口库存将缓慢增加。
• 价格走势：整体市场处于区间震荡状态，需关注价格上方压力的力度。

关键信息

利多因素

• 秋冬采暖季限产政策未出台，市场预期利空有所缓和。
• 印度铁矿石出口关税下调，有利于中国进口，或推动采购量上升。
• 港口库存预计缓慢累库，对市场有一定支撑作用。

利空因素

• 高炉开工率和铁水产量高位回落，显示需求端边际减弱。
• 厂内库存偏低，企业补库意愿不足，影响需求增长。
• 供应端仍保持缓慢增加趋势，市场整体偏宽松。

操作建议

• 市场短期内呈现区间震荡走势，建议投资者关注价格上方压力位。
• 可根据市场动态灵活调整仓位，避免过度追高或抄底。

风险提示

• 钢企可能因环保政策或市场情况出现限产或复产，影响铁矿石需求。
• 矿山发货量可能出现异常波动，对市场供需关系造成冲击。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863