20230505-国盛证券-安克创新-300866.SZ-营收增速环比提升_利润超预期_3页_537kb

报告分析总结

• 公司动态：安克创新发布2023年一季报，业绩表现强劲。
• 财务业绩：2023Q1实现营业收入3365亿元，同比增长1747%；归母净利润306亿元，同比增长5380%；扣非归母净利润244亿元，同比增长5453%。毛利率提升至41.54%，为6个季度最高水平。期间费用率合计34.41%，同比增长3.18个百分点。归母净利率达90.9%，同比增长21.5个百分点。
• 产品与发展：产品在充电、音频、智新等领域迭代，推出新 trop如移动储能冰箱、派对音响等。境外收入3233亿元（占比96.08%），境内收入132亿元（占比20.64%），线上收入2331亿元（占比69.27%），增长主要由海外市场和线上渠道驱动。
• 市场展望与建议：公司维持“买入”评级，目标价85元。预计2023-2025年归母净利润分别为124亿元、153亿元、170亿元，对应估值分别为23倍、19倍、17倍PE。风险包括产品研发、渠道议价能力、宏观经济和人才变动。
• 市场背景：业绩受全球经济下行影响，但成本和利润端改善，管理层战略眼光得到验证。
• 核心数据：欧洲货币代码：季报日期2023-05-05。