20210705-交银国际证券-每日晨报_8页_391kb

每日晨报总结（2021年7月5日）

核心内容概览

宏观经济观察

• 原材料价格：高位回落，6月制造业PMI基本与上月持平。
• 新订单指数：连续两个月下行后回升，显示内需温和修复。
• 新出口订单指数：继续回落，位于荣枯线下方，可能受海外疫情好转影响。
• 资金面：月初较为宽松，央行逆回购操作量重回100亿元。

中金公司表现

• 业绩预增：上半年归母净利润同比增长45-65%，符合预期。
• 境外承销：境外IPO承销额同比增逾4倍，表现亮眼。
• 再融资主承销：再融资及股权主承销均排名行业第2。
• 投资建议：维持目标价25.50港元，评级为买入。

全球主要指数表现

• 恒生指数：收盘价28,310，年初至今升跌-1.54%。
• 国指：收盘价10,416，年初至今升跌-2.32%。
• 上A：收盘价3,688，年初至今升跌-1.95%。
• 上B：收盘价253，年初至今升跌-0.53%。
• 深A：收盘价2,508，年初至今升跌-1.86%。
• 深B：收盘价1,196，年初至今升跌-0.17%。
• 道指：收盘价34,786，年初至今升跌0.44%。
• 标普500：收盘价4,352，年初至今升跌0.75%。
• 纳指：收盘价14,639，年初至今升跌0.81%。
• 富时100：收盘价7,123，年初至今升跌-0.03%。
• CAC：收盘价6,553，年初至今升跌-0.01%。
• DAX：收盘价15,650，年初至今升跌0.30%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘价75.84，三个月升跌16.93%，年初至今升跌46.41%。
• 期金：收盘价1,782.60，三个月升跌3.25%，年初至今升跌-5.84%。
• 期银：收盘价26.17，三个月升跌7.63%，年初至今升跌-1.19%。
• 期铜：收盘价9,296.50，三个月升跌6.03%，年初至今升跌20.09%。
• 日圆：收盘价111.32，三个月升跌-0.64%，年初至今升跌-7.25%。
• 英镑：收盘价1.38，三个月升跌-0.27%，年初至今升跌0.83%。
• 欧元：收盘价1.18，三个月升跌0.70%，年初至今升跌-3.21%。
• HIBOR：0.17%，三个月升跌-24.58%，六个月升跌-51.52%。
• 美国10年债息：1.43%，三个月升跌-14.87%，六个月升跌56.41%。

互联网行业周报

行业动态

• 价格违法行为：市场监管总局出台新规，规范电商平台价格行为。
• 阿里巴巴组织架构：整合饿了么、高德和飞猪，成立生活服务板块，增强协同效应。

投资建议

• 评级：行业领先。
• 首选买入：腾讯（700HK）和阿里（BABA US/9988HK）。
• 长期看好：美团（3690HK）。

消费行业周报

运动服饰

• 李宁：在广西开设东盟李宁中心，预计2026年建成，年产值超20亿元。
• 阿迪达斯：21年下半年启动5.5亿欧元股份回购计划。
• 运动服饰趋势：受益于全球运动服饰销售复苏，申洲国际（2313 HK）被重申买入。

餐饮

• 翠华：21财年收入下降31%，亏损收窄至约1.2亿港元。

服装

• H&M：21年2季度销售额同比增长75%，但中国销售额同比下降23%，主要因新疆棉事件。

珠宝

• APM Monaco：向港交所递交招股书，全球经营344家门店，20财年销售额为19亿港元。

饮料

• 汇泉国际：申请在港上市，为健康/功能性软饮料市场第二大公司。

房地产周报

香港房地产

• 中原城市领先指数：月环比上涨1.7%，逼近历史高位。
• 一手市场：周末成交量下降55%至125套。
• 二手市场：50大屋苑成交量下降8.5%至151套。

中国房地产

• 华平投资：成立合资企业，收购利用率不足的物业。
• 合景悠活：收购上海申勤物业80%股权，金额为4.98亿元人民币。
• 交易量：10城月初至今同比增长10%，新供应量下降23%。

投资启示

• 香港开发商：偏好拥有充足住宅货源的开发商，如新地（16 HK）和新世界（17 HK）。
• 内地开发商：看好推盘更快、估值不高、财务改善的房企，如世茂（813 HK）。

本周经济数据公布

美国

• 7月6日：服务业PMI（市场预期未提供）；ISM非制造业PMI预期为63.0，上次数据为64.0。

中国

• 7月8日：消费价格指数（CPI）预期为1.6%，同比上次数据1.3%；工业品出厂价格指数（PPI）预期为8.5%，同比上次数据9.0%。

报告来源

• 交银国际：发布多份研究报告，涵盖新能源、互联网、消费等多个领域。
• 分析师团队：包括洪灏、吕浩江、张晶裔、蔡涵、万丽等，涉及多个行业分析。

评级定义

• 个股评级：买入、中性、沽出、无评级。
• 行业评级：领先、同步、落后。
• 标竿指数：恒生综合指数（香港）、MSCI中国A股指数（A股）、标普美国中概股50（美元）指数（中概股）。

分析员披露

• 利益冲突：分析师未在报告发布前30日内买卖相关证券。
• 关联方：部分分析师与报告覆盖公司存在关联，如赵利、聂照亿持有药明生物股份。

总结

• 宏观趋势：原材料价格回落，内需温和修复，出口订单持续低迷。
• 行业动态：互联网行业受政策影响，阿里巴巴架构升级；消费行业呈现分化，运动服饰受益复苏。
• 投资建议：重点推荐腾讯、阿里及申洲国际，同时关注中金公司境外承销表现。
• 房地产市场：香港房价接近历史高位，内地开发商面临政策压力。
• 经济数据：美国和中国将公布重要数据，影响市场预期。
• 报告分析：交银国际提供全面的行业及个股分析，涵盖多个领域。