20231013-中诚信指数-债券指数统计及分析月报2023年9月总第17期_25页_1mb

债券市场表现与分析总结

2023年9月债券市场表现整体偏弱。

宽基指数表现

• 期限分布：本期中诚信各期限信用债指数表现分化，10年以上信用债指数收益率较低至-0.89%。
• 评级分布：AA级信用债表现最优，收益率达0.27%。
• 资产类别：城投债表现优于信用债和产业债，收益率为0.08%，行业指数中装备制造表现较好(-0.05%)，商业银行指数表现较差(-0.26%)。

策略指数表现

• 本期策略指数表现普遍不佳，仅有城投债指数为正收益。
• 历史对比显示，城投债优选策略表现优于产业债优选策略，但回撤并无明显优势。

主题指数表现

• 广西壮族自治区城投债和短融短债AAA指数表现优异，收益率分别为0.45%和0.13%，江苏城投债表现较弱(-0.27%)。

资金与利率债

• 资金面：央行净投放8880亿元，9月降准25个百分点，流动性仍维持宽松环境，但资金价格总体仍较政策利率高。
• 利率债：1年期国债收益率上升32BP至2.21%，10年期国债收益率收于2.70%，政策面利好因素较多，包括降准和债务化解政策等。

信用债分析

• 指标对比：信用利差多数收窄，城投利差下行，低利差行业包括电力、运输、制造等，高利差行业包括农林牧渔、医药等。
• 风险区域：吉林省利差走阔较大，民营房企信用风险仍高，城投信用风险多地分化，不同评级利差差异显著。

附件：主要指数收益与风险指标

• 指数收益与最大回撤：详见附表。