20220801-首创证券-盛视科技-002990.SZ-公司简评报告_接连中标海口项目__新业务增长可期_5页_749kb

盛视科技(002990)公司简评报告总结

核心内容

盛视科技近期在海口项目上取得重要进展，接连中标新海港和南港“二线口岸”（客运）项目，显示其在口岸信息化领域的竞争力。公司作为牵头人，以3.53亿元的投标报价成为第一中标候选人，标志着公司在海南自由贸易港的市场拓展取得显著成果。

主要观点

• 海口项目中标：公司于8月1日发布中标公告，作为牵头人的联合体在海口新海港和南港“二线口岸”（客运）项目中成为第一中标候选人，投标报价3.53亿元。此前，公司已于7月25日中标海口秀英港1.5亿元项目，显示出公司在海南市场的持续影响力。
• 海外市场拓展：公司计划在尼日利亚投资设立全资子公司，加速海外市场的布局，尤其是非洲及中东地区。此举有助于公司构建更完善的海外营销和服务网络，为未来的增长奠定基础。
• 疫情后增长点：随着疫情结束，口岸信息化需求快速回升，公司有望持续受益于海南自由贸易港的发展。此外，公司正在推进新产品（如车联网终端、生物识别终端、AI摄像机终端）的市场应用，将前期研发投入转化为经济效益。同时，公司正将智慧口岸技术延伸至其他行业，如园区、城市管理、教育等，拓宽业务场景。
• 疫情防控产品：公司已推出多款疫情防控相关产品，形成整体解决方案，有望成为新的业绩增长点。

关键信息

财务数据概览

• 公司估值：当前市盈率40.49，市净率3.80，总市值79.32亿元。
• 营收预测：2022-2024年预计营收分别为14.85亿元、20.18亿元、26.05亿元，同比增速分别为31.8%、35.9%、29.1%。
• 净利润预测：2022-2024年预计归母净利润分别为2.80亿元、3.88亿元、5.08亿元，同比增速分别为56.3%、38.7%、30.7%。
• 每股收益：2022-2024年预计EPS分别为1.09元、1.51元、1.98元。
• PE预测：2022-2024年PE分别为28.2倍、20.3倍、15.6倍。

财务表现

• 资产负债表：2022年预计资产总计3281亿元，负债合计1105亿元，资产负债率33.7%。
• 利润表：2022年预计营业利润292.8亿元，净利润280.1亿元，净利率18.9%。
• 现金流量表：2022年预计经营活动现金流51.4亿元，投资活动现金流34.7亿元，筹资活动现金流-129.9亿元，现金净增加额-43.8亿元。

财务比率

• 毛利率：2022年预计为45.3%，净利率为18.9%，ROE为12.9%，ROIC为12.2%。
• 成长能力：营收增速为31.8%，营业利润增速为57.8%，归属母公司净利润增速为56.3%。
• 营运能力：总资产周转率预计从0.37提升至0.57，应收账款周转率稳定在1.82左右，应付账款周转率从2.10下降至1.76。
• 偿债能力：流动比率预计从3.01下降至2.62，速动比率从2.69下降至2.25。

投资建议

• 评级：买入
• 理由：海口项目的接连中标验证了口岸信息化的复苏趋势，同时公司加速海外拓展，特别是非洲及中东市场。新产品和新行业应用的推进，以及疫情防控产品的布局，均有助于公司实现业绩增长。预计公司未来三年营收和净利润将保持较快增长。

风险提示

• 疫情持续风险：若疫情持续，可能影响口岸建设和市场开拓。
• 技术升级风险：因技术迭代可能导致产品更新不及时或成本上升。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 宏观政策风险：政策变化可能对公司业务产生影响。

结论

盛视科技凭借在海口项目的成功中标和海外市场拓展，展现出良好的增长潜力。随着疫情结束和海南自由贸易港的发展，公司有望在口岸信息化领域持续受益。同时，公司通过新产品和新行业应用，拓宽了业务范围，增强了盈利能力。因此，公司具备较高的投资价值，维持“买入”评级。