20250825-国元证券-潮宏基-002345.SZ-2025年半年报点评_业绩增长亮眼_品牌势能强劲_海外积极布局_3页_659kb

潮宏基(002345)2025年上半年营收同比增长19.54%至41.02亿元，净利润同比增长44.34%至3.31亿元，扣非净利润同比增长46.14%，显示强劲增长势头。传统黄金产品毛利率提升至12.78%，时尚珠宝业务增长24.33%，IP授权系列成功触达年轻消费群体。加盟代理渠道扩张迅速，净增68家门店，毛利率保持稳定；海外布局深化，进入柬埔寨市场。维持“买入”评级，预计2025-2027年EPS分别为0.59/0.71/0.83元，PE为26/22/18x。风险包括拓店不及预期和行业竞争加剧。