20210905-西部证券-社服零售行业周报_北京环球影城正式开园在即_医美行业监管持续加码_13页_797kb

北京环球影城开园与医美行业监管分析总结

核心内容

北京环球影城开园

• 开园时间：北京环球影城将于9月20日正式开园，包含主题公园、两家度假酒店及城市大道。
• 对首旅酒店的影响：
  • 两家度假酒店（环球影城大酒店、诺金度假酒店）计划于2022年底之前由首旅酒店管理。
  • 首旅酒店当前在环球影城周边布局多家酒店，包括建国铂萃、如家精选、如家酒店等。
  • 公司定增资金部分将用于环球影城周边酒店项目，增强其在景区周边的住宿服务能力。

医美行业监管

• 监管重点：国家药监局加强对整形用注射填充物和光治疗美容设备等产品的管理。
• 地方行动：青岛、山西等地启动打击非法医美服务专项整治，推动行业规范化发展。
• 行业影响：
  • 监管加码将加速行业出清，淘汰不合规机构及产品。
  • 正规厂商及服务机构市占率有望提升，推荐爱美客、华熙生物。

主要观点

旅游与酒店行业

• 行业趋势：宏观经济向好与旅游市场恢复推动酒店需求增长，行业景气度提升。
• 竞争格局：中小酒店加速退出，加盟连锁品牌成为趋势，龙头酒店业绩弹性增强。
• 重点推荐：
  • 锦江酒店：继续重点推荐，建议关注其市场扩张及品牌下沉。
  • 首旅酒店：受益于环球影城开业，住宿需求将提升，有望受益于景区周边住宿外溢。
  • 华住集团-S：建议关注其在行业复苏中的表现。

餐饮行业

• 行业复苏：疫情控制得当及疫苗接种推动外出就餐意愿恢复，带动餐饮行业景气度提升。
• 龙头扩张：头部餐饮企业加速市场下沉，拓展三四线城市市场。
• 重点推荐：
  • 九毛九：建议重点关注，其品牌影响力和市场拓展能力突出。
  • 海底捞、呷哺呷哺：建议关注其在行业复苏中的表现。

景区与演艺行业

• 客流恢复：国内疫情形势好转，文旅部放宽景区接待限制，推动客流逐步恢复。
• 产品升级：景区及演艺公司利用疫情调整期优化产品，提升用户体验。
• 重点推荐：
  • 宋城演艺：继续重点推荐，其产品升级及沉浸式体验优势显著。
  • 中青旅、天目湖：建议关注其在文旅复苏中的表现。

医美行业

• 市场扩容：随着居民收入提高及技术进步，医美市场持续扩大，尤其是轻医美领域。
• 监管影响：政策趋严有助于行业健康发展，提升合规企业竞争力。
• 重点推荐：
  • 爱美客、华熙生物：具备较强产品推出能力及市场地位，建议重点关注。

关键信息

投资与融资

• 健康食品：
  • “植物教授”获5000万元A轮融资。
  • “Allklear”完成千万港元Pre-A轮融资。
  • “牛毛黑黑”完成千万级天使轮融资。
  • “U卡”获超千万元天使轮融资，主打美妆零食产品。
• 茶饮&咖啡：
  • “丘大叔柠檬茶”获过亿元Pre-A轮融资。
  • “DOUBLE WIN”完成天使轮融资。
  • “SEngine鹰集咖啡”获哔哩哔哩投资。
• 宠物&美妆：
  • “Petlove”获1.5亿美元C轮融资。
  • “林清轩”完成数亿元B轮融资。

个股表现

• 涨幅前五：
  1. 首旅酒店（周涨幅13.08%）
  2. 宋城演艺（10.60%）
  3. 壹网壹创（10.56%）
  4. 锦江酒店（10.41%）
  5. 曲江文旅（7.24%）
• 跌幅前五：
  1. 爱美客（-13.58%）
  2. 华熙生物（-8.32%）
  3. 科锐国际（-7.31%）
  4. 上海家化（-6.60%）
  5. 丸美股份（-2.88%）

重点公司公告

• 华熙生物：2021年半年度报告，营收同比增长104.44%，净利润增长35.01%。
• 锦江酒店：2021年半年度报告，营收增长28.67%，但净利润大幅下降。
• 奥园美谷：完成重大资产重组，相关股权已过户至凯弦投资。
• 朗姿股份：申炳云先生减持计划过半，持股比例由4.49%降至2.20%。

重点公司估值

• 中国中免：评级买入，PE估值39.9倍。
• 首旅酒店：评级买入，PE估值50.5倍。
• 锦江酒店：评级买入，PE估值78.4倍。
• 宋城演艺：评级买入，PE估值61.8倍。
• 科锐国际：评级买入，PE估值38.8倍。
• 爱美客：评级增持，PE估值130.2倍。
• 华熙生物：评级买入，PE估值99.1倍。
• 珀莱雅：评级买入，PE估值52.1倍。
• 贝泰妮：评级买入，PE估值106.3倍。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响整体消费能力和行业增长。
• 疫情反复：可能对旅游、餐饮等行业造成持续影响。
• 行业竞争加剧：可能导致利润空间压缩及市场份额争夺激烈。

行业数据

• PMI指数：
  • 8月综合PMI产出指数为48.9%，环比下降3.5pct。
  • 8月制造业PMI为50.1%，环比下降0.3pct，连续5个月下滑。
  • 8月非制造业商务活动PMI为47.5%，环比下降5.8pct，服务业PMI下降7.3pct。
• 社零数据：
  • 7月社零总额同比增长8.5%，两年平均增长4.3%。
  • 线上零售额同比增长4.4%，线下零售额增长9.7%。
  • 可选消费类商品增速回落，其中化妆品增长2.8%。
  • 餐饮收入同比增长14.3%，保持两位数增长。

投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

联系方式

• 联系地址：
  • 上海市浦东新区浦东南路500号国家开发银行大厦21层
  • 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
  • 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

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