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螺纹热卷早报总结（20260629）

一、期货价格与价差分析

螺纹钢期货

热卷期货

期货价差

• 螺纹10-1价差：-38元，较前一交易日收窄1元。
• 热卷10-1价差：-16元，较前一交易日收窄1元。
• 热卷10月合约与螺纹10月合约价差：223元。
• 热卷01月合约与螺纹01月合约价差：201元。

二、现货价格与价差分析

螺纹钢现货

热卷现货

现货价差

三、市场动态与重要资讯

1. 铁矿石成交：6月26日，全国主港铁矿石成交60.30万吨，环比减少30.8%。
2. 建筑钢材成交：237家主流贸易商建筑钢材成交10.08万吨，环比增加15.7%。
3. 钢厂高炉开工率：上周，247家钢厂高炉开工率84.41%，环比增加0.16个百分点。
4. 钢厂盈利率：钢厂盈利率51.08%，环比减少4.76个百分点。
5. 铁水产量：日均铁水产量242.95万吨，环比增加0.71万吨。
6. 电弧炉钢厂产能利用率：上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.17%，环比下降2.33个百分点，同比上升7.67个百分点。
7. 电弧炉钢厂开工率：平均开工率74.34%，环比下降2.43个百分点，同比上升4.2个百分点。
8. 焦炭产量与库存：
   • 焦炭日均产量47.61万吨，环比减少0.09万吨。
   • 焦炭产能利用率87.01%，环比下降0.16%。
   • 焦炭库存686.79万吨，环比减少6.45万吨。
   • 炼焦煤库存792.35万吨，环比减少3.00万吨。
9. 进口铁矿库存：
   • 全国47个港口进口铁矿库存总量17544.22万吨，环比增加232.96万吨。
   • 45个港口进口铁矿库存总量16793.94万吨，环比增加236.57万吨。

四、多空逻辑分析

1. 价格走势：周末河北唐山普碳方坯出厂价格下跌10元，报2960元/吨，周环比下跌40元。
2. 市场核心矛盾：当前钢材市场核心矛盾仍是弱供需与强成本的博弈。
3. 消费淡季影响：内步正值消费淡季，产量维持高位波动，库存累积，供需宽松持续压制钢价。
4. 出口影响：前期美伊签署备忘录带动原油价格下行，短期释放中东基建用钢需求，但同时伊朗低成本钢坯存在恢复外销预期，后续需持续跟踪钢材出口数据及国内成材供给端的联动影响。
5. 估值与利润：焦炭进行第九轮提涨，吨钢利润持续遭受挤压，部分地区螺纹即期利润小幅亏损。期货受淡季悲观预期拖累，持续贴水现货，短期基差偏强运行。

五、交易策略

• 总体策略：震荡。
• 建议关注点：
  • 焦炭提涨对吨钢利润的影响。
  • 消费淡季背景下供需变化对钢价的压制。
  • 伊朗低成本钢坯对出口市场的潜在影响。
  • 期货与现货之间的基差变化及市场预期。

六、免责声明

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