20231210-招商期货-招期有色金属碳酸锂周报_负反馈行情逆转_价格快速反弹_持续关注高波动风险_28页_1mb

碳酸锂市场简报

价格变动

• 上周碳酸锂价格：电池级碳酸锂现货价报118.5万元/吨，周跌幅达88.5%；工业级碳酸锂报10.5万元/吨，周跌幅11.18%；氢氧化锂等多种锂盐也呈现大幅下跌。

供应分析

• 排产情况：12月碳酸锂及氢氧化锂产量环比基本持平或小幅下降；国内锂盐排产有所放缓。
• 进口情况：1-11月中国进口锂精矿中澳大利亚占比最高；11月智利锂盐出口199万吨，维持高位。
• 产能扩张：碳酸锂开工率小幅回升，氢氧化锂产能持续增加；产能扩张将在未来数月陆续兑现。

需求分析

• 11月新能源乘用车产量同比+373%，环比+72%，但三元与铁锂材料排产环比分别下降50%与201%，反映终端需求偏弱。
• 储能电池市场10月中标规模环比下滑；出口方面，除中国外，欧美新能源车销量同比下滑明显。

销售与库存

• 锂盐连续去库，中下游小幅补库；库存水平同比仍处高位，甩货压力大。

交易与估值

• 期货市场：碳酸锂期货2401合约先涨后跌，波动率达885%，价差波动剧烈。
• 估值方面，电碳与工碳价差扩大，但部分产品价差转正或维持；磷酸铁锂、三元材料理论毛利逐步修复。

下周观点

• 短期市场情绪剧烈波动，交易活跃度下降；推荐逢高抛空。
• 风险提示：矿山投产不及预期、核心矿山产量消息及政策扰动。