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瑞达期货研究院苹果市场周报（2025年1月10日）

一、行情回顾与展望

• 苹果期货2505合约周内跌幅达39%，市场承压。
• 春节备货节奏分化：陕西库存降幅略快于山东，甘肃发货顺畅但节庆提振有限。
• 全国冷库库存779万吨，周度去库加快。山东库容比57.91%，陕西65.68%。

二、供需分析

供应端：

• 库存去化加速源于春节备货滞后，但产区间节奏差异明显（陕西略弱于山东）。
• 果农货源集中三四级品，礼盒类增量有限，库存去化仍依赖低价流通。

需求端：

• 都市批发市场到货量下降，80#富士利润压缩至0元/斤。
• 富士批发价环比微涨（+0.4元/公斤），替代品水果价格下行反衬苹果维持稳定。

三、期货市场动态

• 当周前二十名持仓呈净空头（-13241手），仓单注销0张。
• 期权平值隐含波动率上升，显示短期市场预期趋弱。

四、期现关联与风险提示

• 交易重点跟踪：库容比变化、终端消费转化。
• 下行风险：库存累积超预期；上行风险：政策扰动及替代需求回升。