20240224-华创证券-纳芯微-688052.SH-2023年业绩快报点评_Q4业绩环比改善_新品放量助力长期成长_5页_692kb

纳芯微（688052）2023年业绩快报点评总结

🔍 核心评级观点

• 维持“强推”评级，目标价1387元/股（较当前价1108元上涨25%）；

🔒 业绩亮点

1. 季度环比改善显著
   • 2023Q4营收1311亿元，增长1194%，季度扭亏为盈，现金流改善明显；
   • 行业去库存步入尾声，新产品、客户订单逐步落地；
2. 国内市场领先布局
   • 国内隔离芯片龙头，汽车电子、工业控制等核心应用领域份额领先；
   • 合理成本提升产品竞争力，加速国产替代；
3. 技术驱动成长
   • 多产品线战略布局（磁传感器、电源管理、SiC器件）；
   • 研发投入保持高位，外延并购拓宽成长空间。

📈 业绩展望

• 短期承压，单年业绩下滑属行业周期影响；
• 长期释放潜力，随着新周期启动，Q1-Q2有望逐季改善收入；净利润端降本增效将持续优化弹性。